樓市專家湯文亮曾經講過，香港有六成物業沒有按揭，而六成樓宇沒有按揭其實是一個安全比例，基於樓宇按揭比例越低，承受樓宇下跌的能力就越大，承受能力越大就越難大跌。
這個觀點非常好，但如果樓宇是作投資用途，香港的租賃回報實在是非常低，在亞洲地區由尾數返轉頭僅能排尾四，最差為韓國，尾二是台灣，尾三是中國內地，香港緊隨尾四，數據指出現時香港的市中心及市中心外住宅租金回報率分別只有1.62%及1.74%，日本及新加報的租金回報均比香港為高。意味着，投資房地產，是等升值多過等租金回報。
市中心的回報率用1.62%作比較，等同於最近飆升的美國10年期債券也是1.6%左右。實在是非常之不吸引。換句話說，投資房地產最看重的是資產升值，而並非看重租值回報。
最近跟一位房地產高手聊天，他預測今年全年的樓市有3-5%的升幅。基於我不是地產專家，我不敢評論，但我同意全球的量化寬鬆，絕對會導致資產價格飆升，甚至引致通脹。引致通漲這個部份留待下次慢慢詳談。
但水漲船高這個道理卻很清楚。不斷印銀紙，在水浸的情況下，資產就像一條船一樣很難沉下去。至於移民潮，失業率上升等等因素，似乎未有大幅拖低樓市，他認為就算是去年三月，美股大瀉觸及熔斷機制下，樓市平均也是下調了10%而已。而似乎經濟下滑壓力在未來亦很難進一步惡化。
無論如何，在超低利率環境下，聯儲局將於香港時間3月18日凌晨公布議息結果，並發布最新經濟預測。聯儲局早前開始提出「平均通脹目標」策略，即容忍通脹在某段時間高於2%。換句話說，即是確定了繼續量化寬鬆的明確目標，大部份專家也認為量化寬鬆會維持至最少明年也不會有大改變。因此低息環境將會持續下去，利息平，供樓平，樓價更難大幅下調。
就算同意了樓價未必會大幅下調，但物業收租回報偏低這個始終是一個不爭的事實，讓很多拿着現金的投資者止步。除了租金回報低之外，買樓收租同時亦有很多成本包括差餉，管理費，地產佣金，空租期等等。但如何可以擴大租金回報率。坊間最近興起了一層樓兩個租客的投資策略。對於持有物業的業主，又興起了自住物業收租策略。其實原理很簡單，就是把自己（沒有按揭的）的物業，做一個物業按揭套現，用這筆貸款做一個高息投資賺取息差。
