曾經人民幣不斷的升值,香港人很喜歡每天買一些人民幣放在銀行等升值。自從人民幣不再是「有升冇跌」,加上人民幣在銀行的利息非常之低,漸漸沒有了這種習慣。但未來的人民幣滙價似乎又可以再次看好了,可考慮回到慢慢買人民幣的年代。
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首先,一個國家的貨幣本身是沒有好壞,只有跟另一個國家的貨幣相比,才有匯率,有了匯率才有升跌。一般人民幣的升跌,都是與美元作對比,因此要看人民幣的前景就要看看兩國的前景。先從四個角度去看一看一個貨幣能夠走強的因素﹕
第一﹕負債。眾所周知,美國的負債長年高企現在已達到28萬億美元,正面臨「財政懸崖」。最近共和黨嘗試作出阻止美國提高債務額度,死線是10月18日,當然大部份專家都認為最後應該夠通過,否則靠印銀紙渡日的美國就要破產了。相比起美國,中國總債務只有32萬億美元,雖然增幅厲害,但比例的確比美國為低。
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第二﹕看國家的貨幣政策。在美國的無限量寬政策底下,雖然美國聯儲局上月20日已經宣佈將於今個月開始縮減總額高達4.5萬億美元的資產負債表「縮表」,並很可能於今年加息一次及於明年再加息3次從以收緊貨幣政策,但是中國人民銀行早於今年一月已經開始帶頭收緊了市場的流動性,是在新冠疫情以來的首個國家收緊貨幣政策。
第三﹕息差因素。美國10年期國庫債券的息率大約為1.48%,與10年到期年利率為 4.15 %的人民幣國債相比,息差自然拉高了人民幣的需求。