英國 早於去年提出與病毒共存，至今年一月中，政府更宣布解除口罩令，民眾外出亦毋須出示疫苗接種證明。雖然與病毒共存的說法受各方質疑，但數據顯示，當地自Omicron面世後，感染個案極速由1月初的18.22萬宗回落至月中的9.22萬宗，兩周內確診個案大跌約五成。相反，美國亦奉行全民感染，惟人口眾多以致疫情嚴峻，確診宗數僅由近期高位的80萬宗，輕微回落至月中的74萬宗，多個州份仍處於緊急狀態，醫療系統不堪負荷，疫情嚴峻更影響工業、交通、零售等多個行業運作。
不少研究皆顯示，雖然Omicron傳播力強，但住院、重症及死亡率偏低，早前英國官方公布Omicron出現令住院率下降至少5成半，預期疫情對實質經濟影響逐漸減少。其實以英股表現來看，已可預見英國正持續走出谷底。先看看美國表現，去年美國標指升近27%，納指升約21%。甫踏進2022年兩大指數即轉跌，截至1月20日標指跌5.95%，納指跌9.53%，近日各大媒體都以美股大跌作頭版。相反，去年英國富時指數雖然只升14.3%，但今年升勢未減，首20日升2.71%
英國股市之所以跑贏，一方面是疫情回落令市場預期經濟重啟，另一方面英倫銀行早於去年12月加息以抵禦通脹，加上未有宣佈減少購買資產規模，以致多個板塊尤其是英國滙控股價急速上揚，過去一個月股價升13.6%，曾高見518.9英鎊。
事實上，歐股表現亦不甘示弱 ，上月Omicron出現令市場憧憬疫情邁向完結，以致歐股三大指數表現於去年12月錄得不同程度升幅。當中泛歐600指數升3.6%、德國DAX指數升5.2%、巴黎CAC40指數升6.43%，12月航空及旅游業大幅反彈，帶領泛歐指數上揚，德國旅游行業巨頭TUI亦曾於單日大升一成。雖然歐股今年內轉跌，但跌幅遠低於美股兩大指數。
提出這麼多數據，無非想表達今年歐洲及英國很大機會跑贏美國，投資者不能再留戀炒賣美國科網巨頭。當然，不是要大家全數沽出美股及相關產品，反而要增加歐/英國家的投資。歐股及英股值得大家留意的另一何原因是市盈率（P/E），市盈率是用來評估股價平貴的其中一個參考指標，以股價除以年度每股盈利（Earning per sharing）所得出的結果。當市盈率愈高，反映股價愈昂貴。
去年，有不少分析員、基金經理指出市盈率已經不合時宜。因為疫情影響以致多國失業率飈升，與其參考市盈率，不如留意公司債務比率（D/E），防止債務過高引致企業破產，什至誘發行業危機。不過美聯儲局無限買債托市，過去未見出現企業倒閉潮。疫情已發生兩年，人們生活正常化的情況下，投資終歸要回到基本。看看近期各大指數的市盈率，納指市盈率為28倍，標指為24.6倍，富時指數只是15.8倍，其餘三大歐洲指數市盈率介乎14.59倍至20.38倍，相對美股抵買。
其實，美股市場今年充滿危機，去年12月的美聯儲的議息會議表明，今年3月將會加息及停止買債，市場預期全年加息3至4次，但同時憂慮收水過急反而令經濟出現衰退危機，以致近期市況持續轉差。一般來說，加息代表經濟好轉，對美元亦有支持，但是次疫情影響，美聯儲局實施史無前例的量化寬鬆政策，以致債務如山。市場早於去年第四季吹風指加息可能，因此看到美匯指數由去年年初90.12水平，上升至近日高見96.3水平後回落。
