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嘉利設廠泰國 發掘新機遇 適應型轉變

22-06-2023
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電台訪問

香港老牌工業股嘉利國際(1050.HK)主要業務包括五金塑膠業務以及電子創業代工業務,疫情下市場對伺服器需求增加,集團收入保持增長。嘉利國際主席助理何偉汗在新城財經台《企業藍圖》上市公司專訪當中透露,雖然環球局勢仍動蕩,前景未明朗,惟原材料價格已經回落,今年下半年有望見到毛利率回升。為了應對東南亞供應鏈布局轉變,集團已經在泰國設廠生產,最快今年第三季度可以出貨,滿足客戶需求。接下來,嘉利國際將會積極開拓潛在客戶及市場新業務,吸納更多合作機遇,努力維持穩定的派息比率回饋股東,長遠爭取派息比率平均可以達到七成水平。(撰文:朱明亮)

嘉利國際截至2022年9月底的業績顯示,五金塑膠業務的收入為10.23億元,按年增長6.6%;電子專業代工業務錄得收入6.23億元,按年升13.1%;整體收入為22億元,按年升13%;至於房地產業務期內收入按年升28%至5.53億元,集團在及今年3月通過介紹形式,將該業務分拆在港交所上市。

疫情之下,業績能夠保持增長,何偉汗認為值得慶幸的地方是嘉利的客戶主要做伺服器業務,客戶對存儲產品的需求有所增加。需求持續向上,帶動集團五金塑膠業務收入上升,從而令整體收入錄得平穩增長。

何偉汗解釋,2023年環球經濟仍然面對利率持續高企的局面,地緣政治不穩定及通脹情況等,會削弱全球經濟動力,令整體伺服器市場收入增長放緩。但由於數據中心、人工智能(AI)發展加速以及大數據的等概念支持下,全球擴建數據中心基礎設施,帶動電腦及伺服器業務會繼續增長。

嘉利國際於中國內地廠房。 圖片提供:嘉利國際
嘉利國際於中國內地廠房。 圖片提供:嘉利國際

不過,整體經營溢利方面,在2022年上半財年就見到因為原材料價格上升帶來的負面影響。期內嘉利國際整體工業業務的經營溢利按年跌24%,至10.8億元。

何偉汗指出,在2021年至2022年上半年,受到俄烏局勢的影響,原材料價格攀升,按年升幅逾兩成,為公司帶來顯著的成本壓力。但從2022年下半年開始至今,隨著疫情管控逐步撤除,環球通關,原材料價格已經回落至一個比較平穩的水平,累積價格跌幅約一成,一定程度上舒緩了成本壓力,因此他預期集團的毛利率會在2022年下半財年復甦。

至於人工成本方面,經歷疫情之後,內地不同規模的企業都出現裁員或者倒閉的現象,因此嘉利在請工人方面較為容易,相對的成本壓力不大,何偉汗預期今年人工成本只是輕微上升。

進軍泰國尋找新市場新客戶

面對目前經營環境在成本方面略為好轉,但政治局勢以及俄烏紛爭前景仍不明朗,東南亞供應鏈已經開始重新布局,身處洪流當中的嘉利國際亦隨客戶需求變化而作出應對之策。

TKT是於泰國擁有接近50年經驗的汽車零部件模具及塑膠零部件製造商,在泰國市場擁有豐富的商業資源及汽車品牌客戶網絡。嘉利國際增持TKT股份,強化業務布局,加強產業鏈的協同效應及妥善管理資金流。

嘉利國際現時持有TKT股權38.99%,何偉汗希望透過TKT在汽車行業的認知,將嘉利在內地的經驗帶到泰國,並且進入汽車零部件行業。

另外,嘉利國際亦順應國際貿易環境及供應鏈變化,於泰國設立集團首個海外生產基地,既能分散地域性風險,也能增加生產靈活性以迎合客戶各種需求。

嘉利國際泰國廠房料今年第三季可以出貨。圖片提供:嘉利國際
嘉利國際泰國廠房料今年第三季可以出貨。圖片提供:嘉利國際

何偉汗坦言,集團在東南亞的布局都是因應歐美客戶需求而定,目前泰國廠房規模雖然不大,只有30多台的機器,處於一個開始的階段,但廠房已於2021年底開幕,並已開始進入第一批試產階段,預計今年第三季可以順利出貨。泰國的廠房主力生產五金沖壓和組裝的產品,而塑膠產品部分就交予泰國合作夥伴。

透過在泰國設廠,嘉利國際有望能吸納更多伺服器及汽車相關的潛在合作機遇,加上透過泰國投資委員會(BOI)的資源和協助,進一步加強嘉利國際的多元發展戰略部署。

何偉汗指出,2024年開始,集團將會努力尋找新的客戶資源以及機會,並且邀請泰國周邊供應鏈的客戶對嘉利進行考察。

成立內地團隊尋找新機遇

至於內地市場方面,部分產能轉移至泰國之後,留下的產能空缺如何填補呢?

何偉汗表示,集團目前在 內地廠房的產能已經達到70%以上,內地市場一向龐大,當部分產能轉移至泰國之後,留出較多的空間,集團已經為此成立新的內地市場團隊,陸續尋找一些新的內地客戶,填補產能空缺。

何偉汗補充,今年集團主要任務是做好內地及泰國兩邊廠房的運營及布局,同步尋找新的客戶資源。

資本開支回落爭取長遠恢復七成派息

嘉利國際今年資本市場動作頗多,除了去年增持TKT,添置泰國廠房外,今年分拆地產業務在港交所獨立上市。

何偉汗形容集團投資其實偏向審慎,適當的時候才會出擊。做工業,很多時候都需要靈活,雖然過去兩年利率持續攀升,但集團仍投資新廠房,確實對企業營運是一個很大挑戰。因此集團透過再融資重組債務結構,希望可以節省利息支出。

目前經過過去一兩年的布局,何偉汗認為主要的資本開支已經花了出去,預示今年的資本開支將會有所節制。另一方面,經過2022年急速加息,目前利率處於高企,嘉利國際仍會縮減不必要的開支,維持健康的財務狀況。

嘉利國際於中國內地廠房。 圖片來源:嘉利國際
嘉利國際於中國內地廠房。 圖片來源:嘉利國際

截至2022年9月底,嘉利國際淨計息借貸比率為19%,而非流動資產與權益總值比率約69%。銀行計息貸款總額為9.75億元,現金及銀行存款為6.54億元,銀行未動用融資額為10.04億元。

作為傳統的工業股,嘉利國際一向重視派息分紅。中期每股盈利為12.9港仙,每股中期股息為4港仙,中期派息比率為31%。而在2021-2022財政年度,面對疫情的環境下,集團全年每股盈利27.2港仙,派發股息為9.5港仙,全年派息比率為35%。在2018至2020年度三年間,集團派息比率分別為96.7%、72%及71.4%。

何偉汗表示,過去兩年,無論市場環境還是宏觀經濟環境,其實都有一定挑戰。嘉利國際分拆之後,希望能夠保持派息傳統。不過,做工業最緊要穩陣,給予投資者及股東一個信心,因此未來會努力繼續在經營情況穩定的情況下,長遠平均下來的話,可維持70%左右的派息比率。

想了解更多嘉利國際的發展方向以及策略,歡迎收聽本期企業藍圖。


【關於 #企業藍圖】

《企業藍圖》為新城財經台《104投資總部》環節,節目逢星期日晚上11:30-12:00播出。《企業藍圖》主要訪問上市公司管理層,透過訪問深入不同行業的發展趨勢,了解公司的財務狀況、盈利模式、營銷策略以及未來發展部署。除了上市公司外,節目亦會訪問初創企業以及在各領域有傑出表現的公司。




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