港股弱勢持續,其中內房泡沫爆破後債務危機不斷蔓延,不少內房股市值不見了九成以上,相關姐妹公司物管股亦受拖累,連帶房託亦下滑不少,其中房託資產安全系數頗高,收入相對穩定,派息穩健,而股價下挫後股息水平更形吸引。以領展(00823)為例, 7月份股價已失守去年10月「肺疫底」,到8月仍接連刷出52周新低,8月14日挫至37.65元,重返2014年6月時水平。
領展在本輪跌市表現不濟,是長中短線衝擊所致。首先,美國去年3月開始加息,本港利率節節向上,既為物業市場帶來壓力,影響領展租金收入;同時銀行存款年息普遍達4至5厘,削弱領展股息回報吸引力,股價難免受累。受利率抽高衝擊股息吸引力的股票還有本地的一批電訊企業。
領展今年首季在恒指升抵22700點不久即宣布自2005年掛牌以來第一次供股,集資185億元作償還債務及一般營運用途,其「趁高抽水」時間拿捏得相當精準,其後整體大市回落,遂使股價自供股後反覆尋底。
領展行政總裁王國龍於8月3日按平均每股42.39元減持約107.6萬個單位,大概佔其持股的五分之一。對掌舵人以低過供股價44.2元拋售股份,即使套現出於個人財務需要,從市場反應看,股東解讀偏淡,股價插穿40元。
領展股價2019年高位接近100元,回落至今已下瀉超過六成,目前股息率攀至7.04厘,屬上市後最高,意味單計收息,如今回報較以往任何時期都更吸引,只要股價下跌空間不大且派息維持,已具買入條件。
領展旗下物業與本地民生相關,資產價格和租金波動細,收入對經濟周期敏感度較低,儘管增長亦受限,但業績顯著轉差機會不高。近年領展「走出去」,把資產組合擴至內地、新加坡、澳洲及英國,前景仍需觀望,惟集資後不致為財政添壓,相信可保持派發高息。截至2023年3月底年度計,領展派息金額為2.7431元;此前兩個年度則分別為3.0567元及2.8999元。派息相對穩定,但亦要留意最新年度有所減少,會否成為趨勢。
美國聯儲局加息周期將完,本港利率再上調幅度有限,代表存款利率距頂不遠,相比之下,房託派息的回報算提升了「競爭力」。
心安自在
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象,心法相稱之本。少年時移居香港,高中開始接觸財經訊息並學習投資,至今凡三十年。投資既是個人興趣,亦為終身事業。曾任職於《信報》,與曹仁超先生結下忘年之交,有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
財富多寡與否在因果,也在心量,因果展現為運氣與能力,心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等,心量越大,福報也越大。在每一個當下把握主動,以積極態度守護財富乃至人生愿望,財富增長、心想事成是必然結果,也能為有緣人帶來光明和快樂。
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