近日，港股或美股的表現都出現強勁反彈，當中恒指由10月低位14687點，回升至近日重建接近19000點水平，短短兩星期內波幅達到接近4000點。不少投資者會疑問，為何恒指波幅如此大，目前大市是否已經見底回升？未來投資應該如何部署呢？
首先要分析一下宏觀環境狀況，內地方面，自從二十大會議結束後，儘管有關當局強調必須嚴謹遵從動態清零天，但事實上，當地正逐步放寬有關政策。例如內地部份城市已經不再設立恆常的核酸檢測，封控政策亦不如以往嚴謹。相比起以往，現時內地每日確診個案接近3萬宗，但有關當局依然容許持24小時核酸陰性證明和當日核酸採樣證明的市民外出採購，相比起以往完全不能外出，可說是大相逕庭。
過去三年，嚴苛的封城政策下，內地民眾不能在城市之間自由流動，但現在不同城市推出寬鬆政策，例如北京啟動長期滯留京外人員專項救濟方案，不再將民眾限制於小區內，並容許他們離開北京，返回所屬城市。不少國家都經歷過疫情，我們都知道必須大規模感染及擁有抗體後，經濟及社會才能真正復常，似乎內地正踏上這個步伐。
由於內地人口達到13億之多，加上冬天疫情會更為嚴重，筆者預計疫情將於冬季過後才大會幅回落，及至明年3月即使經濟活動未完全恢復，不過股市都會預先反映，並出現強勢升幅。
至於港股，近日走勢強勁，其中一個原因如上所述，受內地復常正面消息影響所致。而且恒指曾一度調整至14,000點水平時，當其時PE只有8倍左右，實在相當吸引，身邊不少好友在當時已經入場，現時經已獲得相當可觀的回報。最後，如果大家有留意新聞，不少基金公司如富蘭克林鄧普頓投資、富達、；華夏基金等，早於過去兩個月已看好及重新部署中國市場，部分基金正在提升中概股持股比例，都是令恒指大幅反彈的催化劑。
值得留意的是，除了疫情緩和，中美關係改善亦是利好股市前景的另一重點。早前，中美兩國元首會面，似乎穩定了兩國關係，其後中國外交部外長王毅又對外宣布，在G20、APEC峰會上，中美已明確了一個方向、找到兩個大國正確相處之道，可有助穩定中美關係。就長遠而言，對中國股市有會有利好作用。
至於美元方面，早前在最強勁的加息步伐下，美元持續強勢，以致其他貨幣大跌、經營成本大漲，更憂慮強通脹及強美元失控，導致全球陷入經濟衰退。但隨着最新公布的通脹率回落，市場預期美聯儲局的加息步伐將會減漫。美匯指數亦由年內的113.3高位，回落至近日106水平。當美元開始回落，資金會流出美國，對環球股市及其他各類型資產有利好作用，今次情況亦反映環球股市已中線見低。
另一邊廂，歐洲10月通脹率未有回落跡象及高見10.6厘，並主要由食品及能源價格帶動。通脹高企下，歐洲央行早於今年10月共加息2次，又指出12月定必會加息0.75厘至2.25厘水平，未來亦會致力達到通脹可以回復至2%的中期目標。當通脹復常及受控，經濟亦會回到昔日軌道上。
