近一週港股出現的情況，令人大開眼界。最主要的是業績好唔好已經跟本身股價完全無關，只要認為港股在下一步有需要向下跌，即使業績再好，也是被看淡的下一條路。美團（3690）成為新的主角，一直在上年11月至今，保持最低100元股價以上，但由公布業績之後，股價迅速下跌。
內房所謂白皮書又好，放寬借貸也好，也不及中植集團違約。這個違約事件引領市場上對於能夠短時間之內令港股起死回生，也出現一個重大的落差和疑問。而港股亦都在內房升市的翌日，開始作出了下跌，這個下跌造成了三角形，爆邊向下的情況。美團（3690）借勢向下衝，拼多多（PDD）的業績好，則引領市場上有更多一些資金埋首向美股入手。
其實真的沒有心去加入唱淡港股的一環，亦都沒有心將投資回報的不理想歸咎於港股上的不振。但事實是，一個長期浮動的股市，對於一般尋求基礎見底而希望有回升，從而作出基本投資的投資者而言，其實港股短時間內真的發揮不到他應有的作用。
原因之一正正是港股始終都是被牛熊證牽引得非常嚴重。只要牛証的一方，長期處於高水平的狀態，一直未能沖散，這個觀念便真的有差不多十次有七 次中，市場上也會先殺比例重的一方。長期在恆指低迷的情況下，走勢往往都是偏向重的一方，這次連跌的狀態正正就是追殺牛証的最好的反視，亦是一種反思。
港股上星期已經說過要能夠有好表現，真的不能正頭正路。但係想不到真的那麼誇張，令到很基本的市盈率低，盈利面好的股票，也好似不能幸免於難。
但港股是否真是完全沒有投資價值呢？這真的是時間問題。這個水晶球何時突然間出現重大變化，這一點真的不會去想。但是數據認為這個反彈得差不多了。只是身為管倉的我也深感不能在浮虧之中作出重大的拼搏，也只能輕倉上路及走得非常之短。
技術走勢方面，港股真的出現了很長時間的底背馳。由於長期性處於同一水平，好的方面去上很多的股票，已經升回在100天甚至50天線以上，即代表跌下去的幅度也不算太高。而另一方面是沒有人加大購入動作，令到平均線再拉得太低，都是差不多的價錢，短線走勢拖拖拉拉。
假如真係覺得有減息，美股能再炒的話，人民幣會升也是指日可待。人民幣靠穩及回升將有利企業利潤與償還貸款能力。不過這個非常之奇怪的現象，就是連人民幣回升也是唯一個短線利好作用。
如果你看港股市盈率，港股目前預測市盈率約8-9倍，以去年11月的時候也是差不多。如果講價值的投資方法，除非在港上市的成份股盈利面出現很大問題，否則已經在估值上跟去年差不多了。
內房究竟有否得救？本人已經不再肯定一個短時間有否重大消息，但知道方向是好的，究竟股民給多少時間他們，這個不清楚，包括機構投資者。但想改善，總比什麼都不做好。
港股跟去年收市位至今下跌約17.5%，歷年熊市也只有約3年，從2021年1月開始，恆指連跌來計算計，大家有沒有覺得差不多呢？
現在真的是換取時間和空間的狀態，無論是資金面或者心理面，大家不妨給自己一個喘氣的機會，不是每個人能夠適應在跌市中的浮虧。資金亦都很難在短時間之內，有大幅顯著嘅回升。但實情只要等多一陣，相信就容易東山再起。
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莊主
筆者為中原位志創辨人，資產管理投資策略師。畢業於多倫多大學，主修經濟及統計。持有認證私人銀行家，財務策劃師專業等資格。為時勢派投資者。財經書「最佳位置」作者。擅長於技術分析及位置預測。
