買股票即是買企業，優秀的企業能保持成長，剖析其增長動⼒尤為重要。⼀個企業的成長動⼒是指影響企業發展的內外部因素，包括市場需求、技術創新、組織管理、⼈才培養、資⾦⽀持等。不同的企業可能有不同的成長動⼒，但⼀般來說，以下幾個⽅⾯是比較重要的：
市場需求與空間：市場需求是企業成長的基礎和動⼒，只有滿⾜客⼾的需求，才能獲得市場的認可和⽀持。企業應該關注市場的變化和趨勢，及時調整產品和服務，創造差異化和競爭優勢。
在穩定市佔率的同時，企業可以通過產品提價來達⾄成長。這個幾乎對公司來說是最簡單的事，對管理層的要求極低。例⼦有如名牌Hermès的⼿袋加價，產品款⾊沒變，每年通過提價已⾜夠應付成本通脹的壓⼒和提升盈利。股神巴菲特持有的喜斯糖果、可⼝可樂等，都有很強的品牌效應，定期提價⽽不影響銷量。
其次當然是提升市佔率。當產品的市場滲透率低的時候，⾏業中的各個企業很⾃然的享受著滲透率提升的成長。但當競爭格局已基本穩定，彼此之間要搶奪市場便要展開產品品質、定價、管理效益、資⾦投入及運營⽔平的競爭。這時候龍頭企業⼀般會享受更長期的好處。
技術創新：技術創新是企業成長的核⼼和靈魂，只有不斷地創新和改進，才能提⾼產品的品質和效率，降低成本和風險，增強市場競爭⼒。開發新產品難度極⾼，投入多⽽失敗率卻很⾼，⽽且產品⼀旦成功，也會引來極多同質化競爭。公司開發新產品，或許與做Venture Capital（風險投資）的⼼態類似，要有⼼理準備隨時全軍覆沒。因此，作為投資者，要持續觀察公司的研發投入是否具備質量，不⼀定是數額愈⾼就愈好。
比技術創新更難的是開發新業務。這個對公司管理層來說應該是難度最⾼，尋找新的增長曲線等於要求你幾乎把過往的成功推倒重來。
公司還有最後⼀個⽅式能提升股東回報，那就是資本配置的能⼒。因為⼀些優質的商業模式能夠創造龐⼤的現⾦流，⽽如何配置這些現⾦，也會極⼤影響到公司的長期價值。把優質的⽣意產⽣的現⾦流再投入在更多的優質⽣意或投資上，這會⼤幅提升長期回報。
中港股市中有不少公司現⾦流相當不錯，但是卻保留⼤量現⾦儲備，⽽不選擇回購股份或作理想的資產配置，⽩⽩浪費了機會。資產配置的難度很⾼，很多時候，當管理層看到龐⼤現⾦時，很難抑壓着內⼼的狂熱，能夠選擇堅持和冷靜地執⾏長期⽽審慎投資原則的⼈甚少。⽽比較簡單且非常有效的⽅法是回購公司股份。
⼼安⾃在
吉祥如意
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
財富多寡與否在因果，也在心量，因果展現為運氣與能力，心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等，心量越大，福報也越大。在每一個當下把握主動，以積極態度守護財富乃至人生愿望，財富增長、心想事成是必然結果，也能為有緣人帶來光明和快樂。
