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英特爾Q4業績出爐  夢想幻滅?

05-02-2024
龍稱-英特爾-Intel業績-AIPC

Intel Q4 財報:

Q4 營收 154.06 億美元,同比增長 10%,7 個季度以來⾸次同比增長,環比增長 9%,但下季度會環比下滑 18%;2023 全年營收 542.28 億美元,同比下滑 14%, 連續 2 年兩位數下滑; Q4 GAAP ⽑利率 45.7%,同比增長 6.5 個百分點,環比增長 3.2 個百分點,但下個季度會環比下滑 5 個百分點;

Q4 GAAP 經營利潤 25.85 億美元,結束連續 6 個季度經營虧損,但下季度會重回 虧損; Q4 GAAP 淨利潤 26.6 億美元,同比扭虧,環比增長 758%,連續 3 個季度盈利, 但下季度 GAAP 會重回虧損;2023 全年 GAAP 淨利潤 16.75 億美元,同比下滑 79%,連續 5 年下滑; Q4 ⾃由現⾦流-13.05 億美元,2023 全年累計⾃由現⾦流-31 億美元。

Q4 具體業務: 客製化運算部⾨(Custom Compute Group,CCG)營收 88.44 億美元,同比增長 34%,結束連續 9 個季度同比下滑,環比增長 12%,連續 3 個季度環比增長 10%+, 營收占比 57%創2016 年以來新⾼;經營利潤 28.88 億美元,同比增長 332%,環比增長 39%,占 Intel 經營利潤的 112%;

PC 商業市場和遊戲市場繼續強勁增長,performance notebook 出貨創紀錄;2023 年 PC TAM 在 2.7 億台左右,受益於 Win10 到期,預計 2024 年同比增長低個位 數,AIPC 出貨 4000 萬台;Intel 4 ⼯藝的 Meteor Lake 酷睿 Ultra 開始⼤規模出貨; Intel 20A ⼯藝的 Arrow Lake manufacture ready in 2024,Intel 18A ⼯藝的 Panther Lake in 2025 on track;

DCAI 營收 39.85 億美元,同比下滑 7%,連續 7 個季度同比下滑,環比增長 5%; 經營利潤 7800 萬美元,連續 2 個季度盈利; Mobileye 營收 6.37 億美元,同比增長 13%,環比增長 20%;經營利潤 2.42 億美元,同比增長 15%,環比增長 42%;營收體量或再次被⾼通超越;

下季度營收預 計同比下滑 50%,同時經營虧損或超過營收,這便是 Mobileye 的開年暴雷;預計 Mobileye 2024 全年營收下滑 6%-12%,design wins 價值 70 億美元; 會議紀要要點: 預計 Q1 營收中值 127 億美元,同比增長 8%,環比下滑 18%,受 Mobileye、PSG、 IFS 業務拖累,伺服器、邊緣產品還可以;經營利潤轉虧,GAAP 淨虧損 11 億美元;管理層預計後續營收、EPS 逐季回暖;長期⽬標⽑利率 60%,經營利潤率 40%保持不變;

 IFS 2030 年⽬標是成為全球第⼆⼤晶圓代⼯廠;第⼀台 HighNA EUV 已經裝在 Oregon Fab,瞄準 18A 以下⼯藝;預計 2024 年 capex 占營收 mid-30s;預計 2024 年淨利潤同比增長,⾃由現⾦流打平; 總的來說,Intel 這份財報仍靠 PC 維持顏⾯,PC 貢獻了 Intel 營收的 57%、經營 利潤的 112%;但現階段 PC 越來越朝著令⼈擔憂的⽅向演繹:復蘇只是庫存正 常化的結果,⽽不是需求猛增。近期傳⾔的 Win12 延後到 2025 年也是個壞消息。⾄於 AIPC,本⾝就是 Intel ⾃⼰的⾏銷,或是偽命題。

⼼安⾃在 吉祥如意


【關於 #龍稱】

佛教徒。龍天護法之象,心法相稱之本。少年時移居香港,高中開始接觸財經訊息並學習投資,至今凡三十年。投資既是個人興趣,亦為終身事業。曾任職於《信報》,與曹仁超先生結下忘年之交,有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。

財富多寡與否在因果,也在心量,因果展現為運氣與能力,心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等,心量越大,福報也越大。在每一個當下把握主動,以積極態度守護財富乃至人生愿望,財富增長、心想事成是必然結果,也能為有緣人帶來光明和快樂。

龍稱