科技發展正在以光速進⾏中，相信未來會有巨⼤呈現。⼈⼯智能、MR 混合現實等等，還有「人形機械⼈」都值得關注。AI 的發展需要⼤量⾼階芯片，這⽅⾯美國領先且⼀枝獨秀；⽽人形機械⼈產業鏈則離不開中國，很多零部件供應商都在⼤陸，要想把人形機械⼈價格打下來，還得靠國產供應鏈，值得投資者學習與關注。
2023 年起，人形機械⼈賽道熱鬧非凡，相關媒體報道不⽌。特斯拉旗下的人形機械⼈Optimus 已經具備⾃主分類物品、單腳保持平衡等能⼒，產業化進程超預期，包括波⼠頓動⼒也發布了人形機械⼈產品，該機械人甚⾄近期還在汽⾞⼯廠找到了⼀份⼯作。⼩米則發布人形機械⼈「鐵⼤」，也即CyberOne，著重感知與交流，可以感知⼈類情緒、識别45種⼈類語義情緒。
成立於2015年的傅利葉智能，通⽤人形機械⼈已開啓對外預售，其供應鏈主打「⾃主可控」，從芯片到零部件的整體國產化率已經超過90%。還有智元機械人、追覓科技、⼩鵬汽⾞等亦發布人形機械⼈相關產品。
優必選（09880.HK）已於2023 年年末登陸港股，⽬前市值超350億港元，絕對的「人形機械⼈」概念股。公司旗下的Walker機械人是中國⾸個商業化雙⾜真⼈尺⼨人形機械⼈，也是全球⾸家將雙⾜真⼈尺⼨機械人的成本降低⾄10萬美元以下的公司。
供應鏈⽅⾯，2024 年1 ⽉初，熱管理龍頭三花智控（002050.SZ）宣布計劃不低於50 億元加碼機械人業務，具體產品包括機械人機電執⾏器和域控制器等。公司表⽰，機械人項⽬與公司現有業務的核⼼技術同源。
與此同時，汽⾞零部件龍頭拓普集團（601689.SH）也抛出⼤額投資計劃押注機械人賽道，總投資約50 億元人民幣，主要針對機械人電驅系統的研發⽣產及銷售。外界普遍認為，公司作為特斯拉供應鏈的成員，其機械人產品也將應⽤到特斯拉的Optimus 上，或有望成為未來業績增長的新動⼒。
此外，⾙斯特（300580.SZ）旗下的⾏星滾柱絲槓、鳴志電器（603728.SH）的空⼼杯電機等產品，均已獲得國内外Tier 1產商的實⼒認可，後續均有望獲得不俗的訂單。
總的來說，人形機械⼈⾏業「0-1」的拐點正在逼近，產業化加速落地。⾺斯克曾表⽰機械人Optimus 最終制造成本將低於汽⾞，如果人形機械⼈得以⼤規模落地和應⽤，上遊零部件廠商將迎來「蜜⽉期」，業績增長和估值⽔平均有望超出市場預期。
華泰證券認為2024 年為特斯拉Optimus量產前定點的重要窗⼝期，隨著關鍵技術攻克，有望在產業鏈看到更多積極信號，加速邁向具⾝智能，產業鏈企業的長期成長性無虞。⼈⼯智能的快速發展解決了機械人不智能、沒場景兩個核⼼難點，國内產業鏈的布局有利於快速降本，從⽽為人形機械⼈的普及奠定基礎。
但亦有業界⼈仕指出，很多新的公司參與進來會發現當下市場空間很⼤，但⾯臨的挑戰也更多。與智能⼿機的供應鏈不同，人形機械⼈的供應鏈並不成熟，直⾔人形機械⼈企業真正形成量產規模，⾄少需要10年的⼀個周期。
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
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