在指數最近再創新高的同時，筆者開始聽到不少市場聲音有關指數在什麼時候或在什麼情況會出現調整。
美國中小或區域銀行股價表現一直落後於大市。主要原因是計去年矽谷銀行（SVB）倒閉危機之後，美國地區銀行最近再出現問題。去年成功避過地區銀行危機的紐約社區銀行（NYCB），上季意外錄得虧損，並將股息大削70%導致股價大跌。評級機構穆迪已將紐約社區銀行評級列入負面觀察名單，意味紐約社區銀行評級可能會被調低至「垃圾」級別。
現在整個板塊的主要風險是來自由於寫字樓市場承壓，銀行需要再為商業房地產資產作出撥備。雖然暫時市場覺得今年聯儲局要加息的機會不大，但筆者會緊密關注美國通脹數據，假設其他因素不變，聯儲局減息預期再延遲相信會對美國區域銀行股是個不利因素。
從上面的圖表顯示，在過去十年道瓊斯工業指數和美國區域銀行相關股票的股價是正相關（positive correlation)。從這個角度去看，假如未來短期美國區域銀行相關股票向下突破重要支持位，有機會給道瓊斯工業指數短期獲利回吐的藉口。
相反，如果美國區域銀行相關股票持續疲弱，但指數仍然繼續創新高，那有可能將兩者十年正相關的關係畫上句號。筆者會加緊關注有關影響美國區域銀行品牌的消息。
羅錦豪 Tim
羅錦豪畢業於澳洲雪梨大學，主修經濟和金融。從事證券業務超過20年。職業生涯為股票銷售交易員，顧客是國際機構投資者，覆蓋亞洲主要股票市場，包括中國，香港，日本等等。在2015年至2019年期間亦曾任職一間本地對沖基金當操盤員。
