傳媒報道昨日早上公布的日本一月份撇除生鮮食品的核心CPI按年增長2%，升幅雖然較去年12月的2.3%放緩，但仍然高於市場預期的1.8%，導致日本核心消費通脹連升三個月，並持續處於日本央行2%的通脹目標水平。
筆者留意到昨天CPI數據公布後，息口敏感的銀行股受到追捧，但零售及個別地產股出現沽壓。日本債息有輕微的波動而日圓匯率暫時相對冷靜。筆者不排除因為高於預期的CPI數據，令市場對於日本央行於三月或四月結束負利率的預期升溫。
日本經過很多年通縮經濟後，終於步入了有數據支持的通脹情況，全球投資者對這個事情的興奮度，猶如看見一個沉睡接近30年的病人終於起身下床。
以日圓計，日經平均指數從2021年開始到現已累積約40％升幅，暫時主要來自外資的參與，而筆者相信當中有不少的投資者是首次認真地參與日本股票市場。
這刻的牛氣沖天的日本股市正在反映市場對於日本企業過去十多年的改革，和日本經濟將會繼續受惠邊緣政治升溫的預期。最終結束負利率政策的日本「實體」經濟環境能否符合市場預期可能需要時間去引證。
