騰訊（0700）和阿⾥巴巴（9988）皆屬中國最優秀企業代表，最新公司同⽇公布業績，表⾯上⼀喜⼀憂，實際上企業處於不同階段，借業績數據談談這兩家企業。在港股處於升浪的當下，這兩⼤平台企業不容忽視。
⽬前騰訊的市值已經是阿⾥雙倍以上，前者3.72萬億港元，⽽後者則為1.75萬億元。猶記得2016年之前，阿⾥的市值長期⾼於騰訊，被超越後拋離得愈來愈遠。原因何在？
過去八年，騰訊並非沒有遭遇重⼤打擊及挑戰，例如中央政府「鐵拳監管」網遊⾏業就令該巨擘⾸當其衝，抖⾳的強勢崛起也嚴重威脅騰訊的「社交平台⼀哥」地位。惟騰訊勝在根基深厚，加以其核⼼管理層長期穩定（⾺化騰⽬前仍任董事長兼CEO，劉熾平亦⾃2006 年起出任總裁⾄今），近年在戰略上沒犯⼤錯，平平穩穩逆境求進。
騰訊在業務布局⽅⾯，其AI發展處於國內領先地位，其賦能於現在廣告業務將帶動收入動⼒；另外，在強⼤的流量引流下，⼩程序、視頻號及⾦融業務亦處於穩定甚⾄有增長的狀態。最後，遊戲布局經歷數年低增長後，隨著中國放開監管及新的爆款遊戲推出，市場對此亦有所期待。
相較之下，阿⾥創辦⼈⾺雲眼光宏⼤，他很早就為阿⾥設定全盤布局，主要信念建基於中國進⼀步消費升級（業務主⼒因此由「淘寶」轉向「天貓」）、改⾰開放（例如銳意發展螞蟻集團，押注於中國⾦融業開放）、全球化持續推進（因⽽在海外進⾏⼤量投資及收購）。豈料⼈算不如天算，這三項期待的趨勢近年都⾯對逆流，中國消費市場由「升級」變成「內捲」和「降級」（比「淘寶」更便宜的「拼多多」成為⼤贏家），各⾏各業被加強監管（螞蟻集團IPO 觸礁，業務⼤幅收縮），全球化轉為「去風險化」（「去中國化」）。
與此同時，⾺雲先後卸任CEO和董事會主席職務，阿⾥的管理層班⼦⼜換了幾輪，缺乏⼀個靈魂⼈物帶領集團調整經營策略。
直⾄去年九⽉，元老蔡崇信臨危受命，接掌阿⾥主席⼀職，揚⾔要徹底改⾰，推動阿⾥返回正軌，包括重新專注於電商主業、縮減非核⼼業務等。改⾰⽅向頗受市場認同，但或許還需要經過⼀段時間才可看⾒具體成績。
阿⾥業績有三⼤彩蛋。第⼀，公司預計於今年8 ⽉在港交所完成雙重主要上市，屆時港股通增量資⾦會入場。第⼆，2024年總分紅40億美元，回購額125億美元，合計股東回報佔當前市場逾8%，且公司仍有300億美元額度⽤於回購。最後，本季度88VIP錄得兩位數增長，達到3,500萬個，兩年前則只有2,500萬個。
88VIP 對應每年⼈均消費額約在三至五萬元⼈⺠幣，這⼀核⼼群體的數量和粘性仍然很強。
⼼安⾃在
吉祥如意
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
財富多寡與否在因果，也在心量，因果展現為運氣與能力，心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等，心量越大，福報也越大。在每一個當下把握主動，以積極態度守護財富乃至人生愿望，財富增長、心想事成是必然結果，也能為有緣人帶來光明和快樂。
