2024年金價走勢強勁，第二季初升至每盎司2,300 美元以上，並不斷刷新歷史新高，以下是四大主要原因：
（一）美國核心通脹高企，減息預期屢次退後
（二）地緣局勢不穩，避險需求提升
（三）去美元化加速，中俄對黃金需求急升
（四）新興市場低迷 資金轉移至商品市場
美國核心通脹高企 減息預期屢次延後
美國通脹問題持續困擾市場。根據最新數據，美國3月核心消費者物價指數(CPI)按年上升3.8%，高於預期的3.7%，為2023年5月以來的最大增長。剔除住房的核心CPI服務指數按月升0.5%，按年增幅高達4.5%，創2023年5月以來的最大增長。這表明服務業通脹仍居高不下，具有很強的通脹黏性。
根據芝商所FedWatch數據，市場共識聯儲局首度減息時間，由原先預期的24年6月延至24年9月，6月減息機率由56.1%大降至25%，維持利率不變機率則由42.6%增至74.7%。市場預期聯儲局全年減息次數也由3次降至2次。
由於經濟前景不明朗時，債券、股票和房地產等資產的預期報酬率會下跌，黃金的穩定價值往往能吸引更多人購買，因此，黃金能在金融市場波動時提供相對穩定的價值，支持黃金價格。
地緣局勢不穩，避險需求提升
最近的伊朗以色列衝突，以及長期持續的俄烏戰爭，都加劇了地緣政治風險，推動了黃金上的避險需求。目前最主要的關注點有三：第一，伊朗是否會對美軍基地發動襲擊，第二以色列的還擊是否能控制規模，以及最重要的是區內產油國是否會被捲入其中。如果局勢持續緊張，黃金作爲避險需求將持續攀升。
去美元化加速 中俄對黃金需求急升
在全球經濟不確定性增加的情況下，許多國家，尤其是與美國為首的西方陣營相對的中俄、金磚國家，開始尋求包含黃金及人民幣等替代方案，以減少對美元的依賴，這種情況下，黃金作為一種超主權貨幣，能夠提供獨立於任何單一國家貨幣的價值，因此成為許多國家多元化貨幣儲備的首選。
中國和印度央行購買黃金的主要原因是去美院話所導致的地緣政治緊張局勢，2016年至2019年期間各國央行購買了509噸黃金，但2022年至2023年則平均購買了1,060噸黃金，買金速度明顯加速。
新興市場低迷 資金轉移至商品市場
新興市場表現持續低迷，恒生指數跌回2009年金融風暴水平，上證長期徘徊在3,000點附近，越南指數較歷史高位跌超過20%等，顯示強美元高息口因素對新興市場影響尤其嚴重。 個別地區股票市場表現不振下，地區投資者轉爲投資其他產品，而黃金在亞洲地區除了擁有傳統保值角色外，還有單價低和高流通量的特點，為普通人所容易起手投資的商品，而中國2024年第一季度實物黃金需求522公噸創五年以來新高，可以證明有關趨勢將難以在短期内逆轉。
【K.HO】
K.Ho，前全職交易員，擁有十多年投資經驗，現以獨立股評人身份活躍於各大財經平台，善於短線投資操作，其炒股風格重視實際情況講求靈活。
