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迪士尼的長遠價值

06-06-2024
Disney

企業簡介

1955年7月17日,由創辦人Walt Disney先生構思的首個迪士尼樂園,正式於美國加利福尼亞州面世。過去數十年,迪士尼憑藉強大的知識產權(IP)力量,一直穩佔樂園行業的領導地位。

期間透過收購整合,將迪士尼樂園升級成為一間國際化的家庭娛樂和媒體企業。

迪士尼業務包括樂園、度假區、旅遊體驗、商品、網絡媒體、娛樂體育等多個範疇。現時主要分成2大部份,分別是「迪士尼樂園、體驗和產品」和「迪士尼媒體和娛樂發行」業務。

主要發展里程

1923年︰Walt Disney製作了卡通動畫《愛麗絲夢遊仙境》,跟紐約的經銷商簽約,迪士尼公司的正式開始。

1928年︰第一部由米奇老鼠主演的動畫,在劇院登場。

1955年︰首個迪士尼樂園誕生

1983年︰首個海外樂園,在日本東京開幕。

1996年︰跟Capital Cities/ABC合併,ABC作為美國傳統三大商業廣播電視之一,在美國市場有很大影響力。

2006年︰收購Pixar Studio,重新為集團動畫定位,用新技術提升動畫優勢,旗下IP包括Toys Story等。

2009年︰收購Marvel Entertainment,為集團提供海量故事角色,成為重要IP資產之一。

2019年︰集團收購21世紀FOX,成為Hulu大股東。同年,推出Disney+平台。

迪士尼樂園、體驗和產品業務

迪士尼主要分成2大部份,分別是「迪士尼樂園、體驗和產品」和「迪士尼媒體和娛樂發行」業務,前者簡稱「DPEP」。

收入主要是樂園門票、商品、餐飲銷售、酒店、遊輪假期銷售、度假俱樂部物業、導遊套餐和知識產權的特許權費用。現時樂園於全球擁有6個度假勝地,包括12個主題公園、53間度假酒店,分佈在美國、歐洲和亞洲等地區。

迪士尼策略是利用旗下豐富的IP,打造多樣化的休閒遊樂設施,務求建造出一個適合不同年齡人士的主題樂園。根據AECOM/TEA報告,以入場人數計算,全球前25大的娛樂或主題公園當中,集團包辦約一半席位。前10位名單中,大部分都是迪士尼擁有,可見集團在行業中的領導地位。

除了樂園業務外,迪士尼擁有四艘頂級郵輪,並計劃在2025年前再加入三艘新郵輪,以打造一個頂級郵輪業務團隊。

成功的主題樂園,除了休閒和娛樂設施外,IP是相當重要。IP能突顯樂園的性格,同時為樂園的設施注入生命。迪士尼多年來累積了不少優質IP,包括米奇和米妮、星球大戰、冰雪奇緣、迪士尼公主、Marvel、Toys Story等。

迪士尼不斷創作和收購IP,令企業價值得以提升,例如2013年的「冰雪奇緣」,就是一個成功的例子,故事角色極受小朋友歡迎,為業務增長注入新動力。同時,樂園也會定期更新設備和主題,務求令遊客保持新鮮感,增加再到樂園消費的意欲。

樂園、擁有的人物角色、媒體、深入多個年齡層的各種品牌、周邊產品,成為這企業非常有價值的資產項,為迪士尼產生強大的護城河,優勢明顯。

迪士尼媒體和娛樂發行業務

為迪士尼提供源源不絕高質知識產權(IP)的夢工場,就是「迪士尼媒體和娛樂發行業務」(簡稱DMED)的核心。其主要由負責全球電影和電視劇內容製作和發行活動,內容由線性網絡、串流媒體和內容銷售、許可所組成。

這部分的收入主要來自向分銷商收取節目播放權費用、訂閱服務費、廣告、影視的特許經營權、電影發行、體育節目轉播權、音樂、舞台劇收益等,以及各種延伸收入。

迪士尼擁有不少知名頻道,例如ABC電視網絡、迪士尼、ESPN、FOX、國家地理頻道等,ABC與近240間電視台簽訂從屬協議,覆蓋近100%的美國電視家庭。強大和多元化的網絡組合,令這部份業務在市場上,具有相當競爭力。

在串流媒體部分,包括提供一般娛樂、家庭和體育節目視頻流的訂閱服務和數字內容分發服務。該部份由Disney+、Hulu和ESPN+所組成。訂閱費用是主要收入來源,其次是廣告收益、按次付費節目和Premier Access費用。近年的訂閱人數增長理想,總訂閱已超過2億人,成為Netflix的強大對手。

全球電影業的5大電影公司,分別有華納兄弟、環球影城、派拉蒙影業、迪士尼影業和哥倫比亞影業,迪士尼就在當中佔一席位。迪士尼除了自家工作室外,還收購Pixar、Marvel、Lucasfilm等,令旗下IP陣容日益鼎盛。這部份業務,好比工廠的上游生產線,不斷開發、收購和重塑高質量IP。為中下游的媒體娛樂、電視電影、品牌產品、以至樂園業務,提高源源不絕的新血。

從上述的分析可見,迪士尼的兩大業務,都處全球頂尖位置。同時兩大業務配合,再加上各種延伸業務,令優質度更高,獨特性更強。