NVIDIA 2024年第一季度業績超出預期，總營收按年增長262%，毛利率為78.9%，也優於市場預期，NVIDIA還宣布將進行1:10的股票分割並提高股息，以及有望被納入道瓊斯指數當中，都對股價有極大利好作用。
以公司最受觸目的AI晶片，目前市場對供應鏈的的解譯大約超前公司實際推出的產品兩季度，由供應鏈的消息中不難發現，輝達產品推陳出新速度越來越快，在Blackwell架構首個產品B100之後，其後的GB200最早會在今年第四季度推出，Blackwell Ultra 晶片將於2025年推出，然後就是再下一代，代號為Rubin的機台，暫稱為R100的預計會在2026年推出。
雙線產品均具低毛利率高盈利特性
GB和B系列是兩條不同的產品線，B系列可以想象成傳統的AI伺服器，8張顯示卡做成1個垂直板。而GB系列有Grace的CPU和Blackwell的GPU，搭配自家的switch和DPU等，同樣做成1個垂直的機架，NVL 72架構的GB200的售價大約為400萬美元，NVL 36架構會較爲便宜，大約為250萬到300萬美元左右。
留意四大美股供應商
根據多間雲服務供應商(CSP)在不同渠道透露，36架構可能會成為初步的主流，最終的需求量可能會達到四到五萬個機架，但當新一代介面卡CX8推出後，對更大頻寬的要求，可能迫使買家提高對72架構的訂單，進一步提高盈利。
根據目前的下游訂單，明年GB系列有望實現4-5萬台機架銷售目標，預計台灣ODM中，鴻海、英業達、緯創和廣達會較為受惠。
而美股方面亦有相應受惠股，美超微(SMCI)的伺服器製造和組裝能力為GB200提供硬體基礎，美光(MU)是GB200的主要記憶體和存儲供應商；台積電(TSM)，將代工製造BlackwellGPU晶片，Broadcom(AVGO)則為GB200提供網絡與通訊的HBM元件。
市場估計GB系列的毛利率會低於現有的HGX或DGX系列，但由於整體售價高很多，會令實際營收增加，有大膽估計假設AI需求維持，GB系列可能在一至兩個財政年度後佔公司總營收高達四成。
黃仁勳在COMPUTEX技術大會上亦發表了其後會推出市場的產品，包括軟件推理微服務(Nims)，硬件除了上文有提及的晶片外，NVIDIA亦將更新個模組化的伺服器設計平台MGX的液體冷卻方案，預期下游ODM供應商戴爾(DELL)，惠普(HPQ)以及分銷商艾睿電子(ARW)和安富利(AVT)都有望受惠。
【K.HO】
K.Ho，前全職交易員，擁有十多年投資經驗，現以獨立股評人身份活躍於各大財經平台，善於短線投資操作，其炒股風格重視實際情況講求靈活。
