南韓三星電⼦ Samsung Electronics Co., Ltd.（005930.KS）初步公布業績，第⼆季經營溢利由去年同期的6700 億韓圜，跳升逾14 倍⾄10.4 萬億韓圜（約585 億港元），遠勝市場預期的8.34 萬億韓圜，期內收⼊為74 萬億韓圜，按年急增23%，創2021 年疫情期間以來最⼤升幅，略好過估算的73.05 萬億韓圜，消息刺激三星上週五（7月5日）股價收升3%⾄8.71 萬韓圜，創3 年新⾼。
三星業績回勇，反映規模1600 億美元的記憶晶⽚市場正從疫後的嚴重低⾕復甦過來，主要受惠於全球掀起⼈⼯智能（AI）及數據中⼼興建熱潮。中信⾥昂證券估計，需求回升帶動上季記憶晶⽚平均價格按季增⻑15%，資訊科技產品需求改善亦有助三星的代⼯晶⽚部⾨表現。
三星是全球主要智能⼿機⽣產商，該業務之前數季的穩健表現，紓緩了晶⽚業務⽋佳的影響，而該公司將於下週在法國巴黎舉⾏發布會，料會推出新型號⼿機，以維持增⻑動⼒。三星將於7 ⽉31 ⽇正式公布業績。
儘管三星受惠於整體記憶晶⽚市場轉強，但投資者依然擔⼼其在潛⼒巨⼤的AI晶⽚市場發展⽅⾯，落後於主要競爭對⼿SK 海⼒⼠（SK Hynix）。SK 海⼒⼠現為輝達（Nvidia）AI 晶⽚的⾼頻寬記憶體（HBM）主要供應商。
⼤和資本市場執⾏董事SK Kim 表示，三星業績優於預期主要靠半導體價格提升，但在HBM的⽣產則落後於對⼿。
花旗分析員Peter Lee 估計，半導體業務上季貢獻三星約6.5 萬億韓圜經營溢利，除記憶晶⽚需求復甦外，亦得益於庫存估值回升。基於急需尋找新的供應商，他估計輝達將⾸先通過三星的HBM3 產品質量認證，到第四季再批出HBM3e產品的認證。
SK 海⼒⼠股價過去⼀年已勁升近90%，但單在過去⼀個⽉，該公司獲19 名分析員調⾼⽬標價，理由是AI 潛⼒可能為本⽉稍後公布的業績帶來驚喜，現時分析員估計SK 海⼒⼠第⼆季經營溢利達5 萬億韓圜，為6 年最多。
⾼盛本周⼆把SK 海⼒⼠⽬標價調⾼⾄29 萬韓圜，花旗上周更上望35 萬韓圜，為市場上最樂觀的預測。
Infinity 環球資產管理投資總監Roh Jongwon 認為，SK 海⼒⼠⽬前的估值仍未全⾯反映HBM的潛⼒，指市場雖然把HBM的估值與傳統記憶晶⽚看⿑，但HBM的賺錢能⼒卻⾼出接近⼀倍。然⽽，⼀些投資者擔⼼SK 海⼒⼠估值不斷攀升，現時股價為賬⾯值的2.9 倍，屬2011 年以來最昂貴。
⼼安⾃在
吉祥如意
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
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