⿆格理銀⾏發表其對汽⾞⾏業的看法，認為⽐亞迪（1211）將成為「下⼀間豐⽥」，如果是，將為投資者帶來⻑遠的機會。
回看豐⽥，該企業早已是全球重要汽⾞⽣產商之⼀，⼀哥地位穩固，並為傳統汽⾞建⽴完善和複雜供應鏈系統，相關企業如⽇本電裝（Denso）主⼒製造汽⾞零件、⽕嘴等，電動⾞卻不需要發動機、波箱、點⽕系統，這與英偉達CUDA 系統⼀樣，建⽴⾏業的標杆，也是公司的護城河。故多年來股價⻑升⻑有。
然⽽，中國的崛起正改變遊戲規則，現時中國已是全球最⼤汽⾞市場，可惜近年⽇本汽⾞在內地市場節節敗退，本⽥及⽇產等⽣產廠房紛紛撤出中國，取⽽代之的是中國新晉電⾞⽣產商。豐⽥另⼀主要市場東南亞現時亦正逐漸被中國電動⾞（EV）蠶⻝。豐⽥隨時失去汽⾞業「全球⼀哥」的地位。其所建⽴的全⾏業系統及供應鏈，可能會被顛覆。
中國的電動⾞騰⾶震撼全球。截⾄今年6⽉底，全中國機動⾞4.4億輛、汽⾞3.45億輛，新能源汽⾞只有2472 萬輛，佔全國機動⾞總數5.6%，可⾒新能源⾞發展空間巨⼤，配合政府推出舊換新等資助計劃，⼤城市開放牌照予電動⾞在市內⾏駛，推動上半年新註冊登記新能源汽⾞達439.7 萬輛，按年急增39.41%，創下歷史新⾼。
與此同時，6 ⽉新能源汽⾞出⼝8 萬輛，按年增⻑12%，其中Tesla 出⼝1.17 萬輛，⽐亞迪出⼝接近2.7 萬輛，即多過Tesla 逾倍。不過，6 ⽉按⽉出⼝因歐洲關稅壓⼒⽽下跌15%，據悉寶⾺在內地⽣產電動Mini 亦必須繳交進⼝關稅。
⽐亞迪正透過投資海外設廠規避關稅，除已於匈⽛利設廠外，⽐亞迪也投資10億美元於⼟⽿其建廠，消除⼟⽿其欲徵收中國電動⾞40%額外關稅之憂慮，所以⽐亞迪輸往歐洲的關稅率最低，只有17.4%，吉利（0175）及上汽集團分別為19.9%及37.6%，預料其他具實⼒的電動⾞廠快將步其後塵。⽐亞迪並收購泰國經銷商Rever Automotive 的20%股權，深化雙⽅合作及擴展泰國或東南亞市場。
其他海外市場⽅⾯，截⾄今年上半年，中國汽⾞品牌在以⾊列電動⾞市佔率居⾸，銷量為3.46 萬輛，南韓和⽇本品牌緊隨其後，分別為2.71 萬輛和2.31 萬輛；中國電動⾞佔以⾊列電動⾞市場達68.31%，⽐亞迪成為銷售品牌冠軍，亞軍為ATTO 3。去年中國電動⾞在以⾊列銷售2.94 萬輛，為2022 年兩倍，約佔以⾊列電動⾞巿場61%份額。
汽⾞出⼝⾄拉丁美洲也以倍數增⻑，其中巴⻄半年出⼝1676 億美元刷新紀錄，貿易順差達67.11 億美元，上半年貿易盈餘增加⾄423 億美元，去年則為988 億美元，乃30 年之最，出⼝增⻑強勁主要源於商品熱潮帶動，相信巴⻄經濟繁榮有助帶動電動⾞進⼝持續增⻑。
投⾏預計⽐亞迪今年銷量預測⾄400 萬輛，並預估到2026 年⽐亞迪全球交付量達600 萬輛，當中海外市場佔150 萬輛。這意味⽐亞迪在全球輕型汽⾞市場（包括汽油⾞）的佔有率將⾃去年約3%，增⾄2026 年約7%；若不計油電混合⾞（HEV）的電動⾞份額將達到22%。
⽐亞迪近年⼤事擴張海外版圖，估計2026 年對公司⽽⾔是⼀個重要戰略拐點，因為在泰國、印尼、巴⻄及匈⽛利的4 個海外基地及⽣產線屆時將竣⼯，可加快⽣產步伐。預期海外擴張計劃及潛在插電式混合動⼒汽⾞（PHEV）的增⻑機會。在2030 年之前，PHEV 的需求將較市場預期強勁。
估計PHEV 及增程式電動⾞（EREV）在2030 年佔中國新能源汽⾞總需求約60%，較市場預期⾼，主要是PHEV 與同類汽油⾞的價格相若，且實現更⻑的續航⾥程。中國對PHEV 追捧很⼤程度源⾃消費者既想要負擔得起的產品、⾃動駕駛等技術配置，⼜不想⾯臨續航焦慮及充電不便等問題。同樣訴求可能也會在全球各地出現。
現時豐⽥市盈率為8.9 倍，惟預計未來增幅不⼤；中國電動⾞⿓頭⽐亞迪市盈率20 倍，卻處於⾼速增⻑，尤其是出⼝及內地電動⾞市佔率等擴展空間龐⼤。Tesla估值最⾼，市盈率更達67 倍。
⼼安⾃在
吉祥如意
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
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