鑑於政府強勁的財政和貨幣刺激措施，預計恒生指數未來兩週將繼續大幅波動；然而，這種波動性可能低於截至9 月22日當週的波動性，可能會低於該閾值，這是遵循 COVID 後觀察到的歷史模式。
自2015年以來，只有五個季度，包括2024年第三季度，季度高點僅超過季度收盤價1%。因此，基於以下假設，我們預計2024年第4季恒指交易區間將在24,764點至20,960點之間：下一季波動性較高、季度重疊率較低、下一季高點/收盤點百分比較高。
每週波動性－未來兩週仍處於高位
截至2024年9月22日當週，恒生指數週波動幅度為13.4%，自2015年至今排名第四。自2015年以來，恒生指數(HSI)曾有11次每週波動超過10%，意味著只有2%的機會。除一例外，所有高波動性週恒指表現都是一次性的一週。因此，高波動週僅出現一次，波動率隨後在下週下降。恒指連續8個單周高點波動的平均週波幅為10.9%，後續週波幅將回落至3.28%。
2020年3月（新冠疫情期間），恒指連續3週出現高波動－13.46%（20 年3月8日當週）、10.37%（20 年3 月15 日當週）和9.35%（20 年3月22日當週） ）。在經歷了第一週的極高波動之後，接下來兩週的周波動率依序下降，遵循單高波動週的格局。鑑於政府強有力的財政和貨幣刺激，預計恒生指數未來兩週將維持高波動性，但如果遵循2020年3月的模式，未來兩週的波動性將低於9月22日當週的波動性。
每月波動率：10月/11月波動較大，12月波動較小
恒生指數（HSI）長期平均月波動率為8.98%（2015年至今）及9.97%（2019年至今）。在這個分析中，我們定義了兩個等級的月波動性：高波動性 (> 20%) 和高於平均波動性 (> 10%)。自 2015 年以來，出現了 39 起高於平均值的波動性事件（發生率為 33%）和 5 起高波動性事件（發生率為 4%）。 2024年9月，月波動率達25.30%，創下2015年以來第二高。(最高是2022年11月份的25.77%)
2015 年以來的大多數高波動事件都是單月事件。通常，在一個月的波動率高於平均值之後，下個月的波動率往往會降至 10% 以下。然而，關注2021年至今的時期，我們觀察到所有連續三、四個月的高波動發生，以及連續兩個月發生的一半都發生在這個時間範圍內。這顯示疫情過後市場變得更加波動。因此，有理由預期 10 月和 11 月的月波動率將超過 10%，而 12 月的波動率可能會低於該閾值。
