港股正處於起伏較大的政策市，昨日人民幣轉弱，因部分美國聯邦儲備銀行官員料減息幅度較預期小，推動美匯轉強；財新傳出中央在未來3年發行6萬億元人民幣長期特別國債，看似為稍後融資穩經濟試水溫；市場亦傳出中國政府擬對超級富豪的海外投資收益徵收最高達20%稅項，以增加收入，並達致共同富裕目標。港股昨日急挫，從大盤跌勢頗為全面來看，一旦有較敏感的政策出台，便會引發短期震盪。
昨天恆指近平開後，全日反覆下跌，收市報20318點，大跌774點（3.67%）；國指收7277點，急挫3.99%；一眾平台股顯著回吐，大幅拖低科指4.65%，收報4450點。主機板成交額2612億元，連續4個交易日縮減，也是三週以來最少。 「港股通」昨淨吸資85.4億元。大市已連跌兩日累計蒸發933點（4.4%），港股三大指數昨全數重返9月27日水準。
資本流向不利港股
財政部上週六的發表會，看來暫未能令投資人信服中國刺激經濟的決心，市傳的6兆元人民幣超長期特別國債亦欠驚喜。 《華爾街日報》引述中國官員及顧問指出，中央一系列「組合拳」短期目標並非大舉刺激需求，而是要抵禦發酵中的金融危機，透過去風險穩定經濟，實現今年約5%成長目標。
港股昨天再上演高台插水，沽壓不輕，2萬點攻防戰迫在眉睫。內地組合拳盡出，短期恐怕難再有令市場意外的招數，於是資本開始流出。
內地政策好消息似乎已近尾聲，經濟面及企業業績的好消息又沒那麼快出現；相較之下，美股正值季績期，炒業績值博率較高。更重要的是人工智慧（AI）熱度再升，標指在AI熱潮翻生帶動下再創新高。西邊風景好，追逐短利遊資轉地盤也很正常，關鍵是內地與香港市場有沒有長線資本接盤。
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美國科技股造好亦帶旺一向跟其「搵食」的日股及台股，日經平均指數及台灣加權指數分別漲0.77%及1.38%。美股好，資本回流美國，觸發美元轉強，日圓跌至近150水平。
環球資本流向開始有點不利港股，可能重演美日台股市在AI股帶動下向好，港股歸於沉寂的境況。早前因內地使出組合拳振興經濟而流入的短線資金，也會因美股轉好而回流，特別美元轉強，人民幣開始轉弱，會是資金流向的指標。
美國選情影響美元和油價
資本流向也受到美國總統大選的因素牽引。共和黨總統候選人川普近期行情從後追上，與民主黨總統候選人賀錦麗殺個難分難解，美股市場的表現，似是華爾街已押注川普回朝。川普上場雖然會為世界帶來很大變數，特別是他鼓吹對外大幅加徵關稅，對內則大幅減稅，結果是國際資本再次匯聚美國資產，美元走強，對中國資產帶來衝擊。
除了美股，油價突然大跌，也是政治市，與美國大選有關。以色列想趁機將中東敵人一鋪清袋，目標甚為清晰，借向伊朗「還拖」，報復本月初伊朗的空襲，市場最擔心是以軍襲擊伊朗的石油及核設施。拜登政府自然不想見到這個局面，一來會讓中東這個火藥庫更加危機四伏，更重要是國際原油價格勢大漲，不利賀錦麗選情。美國各大報章週一報道總統拜登與以色列總理內塔尼亞胡在上週通電話時已取得默契，以軍採取報復行動時，不會以伊朗的核設施及石油設施為襲擊對象。紐約期油即時大跌，昨天曾下滑至69.2美元，跌幅逾5%，接著跌幅略為收窄至4%。在沙烏地阿拉伯增產及中國需求疲弱下，油價有機會跌穿65美元水準。當油價回落，美國通膨的反彈風險也會降低。
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科網股大幅調整
受市傳課稅消息影響，被視為內地富裕投資者寵兒的重磅科網股出現大幅調整，美團挫7%、騰訊下滑4.36%；阿里巴巴失「紅底股」地位，收99.85元，急插5.1%。而港交所近月股價大升大跌，昨天報305.8元，低收5.2%。
中資石油股回檔
近日中東局勢緊張，上日國際油價回軟，因傳出以色列對美國保證不會攻擊伊朗石油設施作報復，連同早前油組下調石油需求展望，拖累一眾中資石油股回調。派高息的中海油股價在20元水準上落，昨收19.3元，大幅下跌4.22%；中石油挫3.12%至6.21元。
早前大摩出報告指第三季油價每桶下跌約7美元，企業煉油利潤亦預期因存貨損失而減少，中石化因庫存虧損而可能影響盈利，昨天股價收4.77元，回落2.3%。這板塊正受地緣局勢及經濟需求不明朗衝擊。
晶片股個別發展
個別晶片股表現仍較硬淨，中芯日前急升見35.5元高點後回吐，昨天先升後跌，埋單挫1.88%，收報26.15元，留意該股過往多次大成交急升後都有回吐。海外晶片股王如輝達均有追捧，亦傳出ASMPT獲潛在要約人初步接洽可能提出收購，其業務受中外半導體博弈影響，後市表現難料，昨天收92.2元，升0.5%。其他晶片股則多受壓，晶門半導體下跌5.36%、上海復旦及華虹半導體分別挫3.88%及5.62%。
券商股進入調整鞏固期
近月有資金炒作的中資券商股，早前有中信證券與中金公司上報「證券、基金、保險公司互換便利」方案，其中以中信證券上報額約100億元，早前公佈中央計劃批出首輪約5000億元作相關方案活化市場資金及股份。不過，同時加強一眾券商的監控，包括對中金早前涉及發行股票保薦立案，看似確立這批前線機構承擔更大的審核功能，以優化股市中線發展，屬好事。此板塊料進入一段調整鞏固期，加上早前業界已有併購活動，中線可候機吸收。昨天一眾券商股表現偏弱，東方證券跌3.86%、中信建設證券及招商證券齊挫半成。
