反映美國科技股表現的納斯達克 100 指數，今年上半年的表現繼續跑贏美國以至全球的「舊經濟」板塊，由人工智能（AI）發展引發的憧憬繼續發力。展望未來，科技股潛力不弱，當中我們愈來愈關注軟體企業的投資價值，尤其數據安全（Data Security）及網路安全（Cyber Security）的相關企業。
2024年納指的預期盈利增長超過20%，實際上已使該指數年初至今的估值持續下跌。美國科技股在過去3年的複合年均增長率（CAGR）為12.5%。
綜觀各大科技股包括蘋果公司、Alphabet、亞馬遜、Meta Platforms 及微軟，今年均錄得不俗升幅，但報表現已隨着市場在定價時，對各股份 AI 競爭力的預期不一，而日趨迥異。值得一提的是，輝達的表現一支獨秀，其在七雄中的佔比提升到歷史最高水平。
除了AI 主題帶動盈利增長，這些超大型科企開始相繼仿效蘋果公司，透過積極管理資本策略以推動盈利增長。在接近本世紀交接時，蘋果公司首先推出 iPod，然後在約10年後 iPhone 面世，促使公司收入直至2013年平均增長36%。隨著個人電腦銷售在業務的比重下降，利潤率逐步擴大，蘋果整體純利在同期的 CAGR 高達近63%，每股盈利的 CAGR 也接近53%。
雖然其後再推出 iPad 在全球開拓平板電腦市場，但隨著業務逐漸成熟，蘋果在過去10年的收入增長放緩至每年7.5%，透過外包工序和優化稅務，使純利維持每年增長10%，但表現只是稍優於同期每股盈利增長7%的標指，落後於每股盈利增長近12%的納斯達克指數。在意識到行業發展逐漸成熟下，蘋果公司開始大規模回購股票，以將資本回饋股東。從2013至2023年的10年間，回購股票計劃令蘋果的已發行流通股數減少近四成（每年約5%），使其每股盈利每年增長15.5%，表現優於標指及納斯達克指數。
