高碳企業之股價貶值

各國政府已設定碳中和目標並實施減排政策。根據政府間氣候變化專門委員會（IPCC）的估算，為了將全球暖化限制在1.5°C以內，全球溫室氣體排放必須在2025年之前達到峰值，並在2030年前減少43%。企業正面對氣候變化的各種挑戰及來自多方持份者的壓力，筆者因而建立了一個簡單的指標，以捕捉氣候變化對上市公司的多方面影響。

股價包含所有對企業的相關信息及具有前瞻性，應反映氣候變化對企業現在和未來預期的影響。筆者認為高排放上市公司與低排放上市公司之間的股價估值差距，可以作為前者所受氣候變化額外影響的指標。筆者的研究利用了43個主要股市的數據，比較高排放和低排放企業的平均估值比率。結果顯示，高排放和低排放股票之間的價格評估差距（emission-minus-clean，EMC價格差距）在2011年前接近零，但之後變為負值並持續增長。