私有化的藝術：一場股東之間的博弈

香港股市近年掀起了一股私有化的熱潮，遠的不說，最近就有一家在港上市的法國企業的私有化議案獲得通過。究竟上市公司大股東為何選擇私有化？

私有化一般是指上市公司獲要約人提出全面收購其股東持有的股份，並在完成收購後取消其在交易所的上市地位。換言之私有化代表公司上市後又退市，好像不合常理，畢竟公司當年是排除萬難才成功上市，大股東此刻何故要主動放棄公司的上市地位？

既然提出私有化，相信大股東自有其盤算。如果換個角度思考，為什麼必須維持上市地位？維持上市地位的目的一般是希望通過資本市場再融資，但如果公司股價低迷又整體缺乏成交，要再融資就相對困難，那又何必要花費動輒幾百甚至上千萬維持上市地位。