全球新股IPO市場的新常態

最近接受傳媒訪問，分享了個人對過去一年全球新股市場表現的看法，以及對全球新股市場發展趨勢的展望，正好借此機會公諸同好。

2024年全球新股市場受地緣政治、宏觀經濟以及監管政策等不明朗因素影響，整體表現一般，全年總集資額約1,191億美元，較2023年下降10%，而上市宗數亦由1,371宗下跌至1,159宗。儘管如此，個別市場仍有不錯的表現，例如美洲和EMEIA（歐洲、中東、印度及非洲）的集資額分別按年上升約50% 和40%。

2024年全球新股集資額排行榜（按交易所計）的榜首屬於印度國家證券交易所，相信令不少人大跌眼鏡。其實印度國家證券交易所於2023年按新股集資額已躋身全球前五，其股票市場近年也一直保持上升的勢頭，筆者相信像印度這種新興市場崛起挑戰傳統市場的情況將成為全球新股市場的新常態。印度作為全球人口最多的國家，一方面有大量規模相對集資較小的上市宗數（2024年約250宗新股上市），另一方面不少跨國企業均於印度有龐大業務，隨著這些業務漸具規模，分拆上市的時機也逐漸成熟。最典型的例子為韓國的汽車巨頭現代汽車（Hyundai Motor)，其分拆印度業務於當地上市的集資額達到33億美元，是2024年全球第三大新股集資額。