標普500 – 2025/26年美股盈利潛在大幅下調

我們分析了 2022 年至 2024 年 SPX 年度 EPS 成長率的每週修訂，並預測了標普500指數未來的前景。

2022–2023 年：每股盈利大幅下調

2022 年每股收益增长率：由於 2022 年第一季業績超出預期，最初預期呈上升趨勢。 然而，分析師在 2022 年上半年轉為看跌，上調了 2022 年每股收益預測，同時下調了 2023 年每股收益預測。 截至 2022 年 6 月 22 日當週，2022 年 EPS 成長率達到高峰 10.17%，但隨後下調至 4.66%（實際，2023 年 3 月最終確定）。

圖：標普500每股收益年增長率的每周變化（2022 至2027）

資訊來源：IBES， Invbots.com

2023 年每股收益增長率：因為聯儲局加息和俄烏戰爭，市場對2023年修正幅度比2022年更大，只用了3個月不到的時間，從每股收益增長率高峰 10.1%（2022 年 5 月 22 日）跌至谷底 -0.4%（2023 年 7 月 9 日），最終穩定在 1.5%（實際數位在2024 年 3 月最終確定），這也反映市場永遠是從極度樂觀到極度悲觀。

2024年：人工智能與經濟實力對盈利的推動

與 2022-2023 年不同，在人工智能驅動的獲利成長和更強勁的經濟擴張的支持下，2024 年每股收益成長預測在整個期間保持穩定在 10% 左右。  2024年的最終成長率為9.7%，與2022年初开始的預期非常吻合。

2025–2026：市場過於樂觀，增長率潛在削減

2025 年每股收益增长率：在2024 年 9 月 1 日，市场預測2025年每股收益增长率高峰為 15.4%，但此後已下調至 9.6%（四月份）。 如果 2025 年的经济增长情況與 2022 年相同，則2025年盈利可能會進一步下調預測，可能將成長率降低到低或者中等個位數。 也一定低於 2024 年的 9.7%。

2026 年每股收益增長率：從2024年開始，市場預期為 8.6%，慢慢上升至高峰 14.4%（2025 年 3 月 17 日）。 然而，如果歷史重演，2026 年每股收益增長率可能會按照先前2023年的增長率修正為接近零或者更低。