美國2025年下半年展望：預計降息25-50個基點

重點：預計2025年下半年降息25-50個基點

美國經濟維持韌性，受穩定消費和強勁勞動市場的支撐。預計2025年第二季GDP成長率為4.6%（亞特蘭大聯邦儲備銀行）。儘管通漲預期依然高企，但核心PCE（個人消費支出）已降至聯儲局2%的目標附近，降低了近期降息的迫切性。芝加哥商品交易所(CME)的FedWatch和Polymarket預測2025年下半年將降息。預計聯儲局將在2025年下半年降息25-50個基點，其中9月最有可能成為首次降息的時間。日本央行延後升息進一步支持聯儲局延後寬鬆週期。

消費與勞動市場動態

2025年4月零售額季增速驟降至0.1%（3月創下兩年來新高），反映與關稅相關的消費者謹慎態度。勞動市場依然緊張，維持了薪資成長，並限制了需求下行風險。