機器人公司估值7個關鍵因素

2025年被認為是機器人的元年，因為特斯拉正在準備為Optimus做出大規模採購，中國也湧現大量機器人公司。今年，港股已經有幾家機器人公司上市，也有幾家機器人已經提交上市申請，或是準備上市。透過研究，我終結機器人公司提高估值的7個關鍵因素：

1.用戶痛點
一家能夠有效解決重大用戶痛點的機器人公司，憑藉其搶佔市場份額、展現可擴展性並創造可持續收入來源的潛力，能夠獲得更高的估值。這將在機器人公司與其客戶之間建立長期的忠誠度。

痛點 = 市場機遇
問題的嚴重性（例如，倉庫勞動力短缺、不安全的手術程序或低效率的物流）與客戶為解決方案付費的意願直接相關。例如，每年有數百萬起工傷事故是由於繁重的搬運和化學品暴露造成的。機器人公司可以幫助客戶節省與危險工作（例如採礦和石油鑽井平台）相關的高昂保險費用。

痛點 = 轉換成本
嵌入式工作流程（例如涉及倉庫機器人的工作流程）會為使用者帶來巨大的轉換成本，使他們難以轉向其他解決方案。

痛點 = 全球問題 = 全球潛在市場
人口老化（例如，老年護理機器人）和電商物流等問題不僅在本地市場，而且在價值數十億美元的全球市場都蘊藏著巨大的機會。

2.技術優勢與進入壁壘
機器人公司必須發展技術優勢才能保持競爭優勢，確保長期獲利能力，並阻止競爭對手輕易複製其成功。

• 抵禦競爭：機器人公司的技術優勢應該要夠強大，能夠透過高額研發費用、專利保護和先發優勢（類似iPhone）來抵禦競爭對手。
• 定價能力和利潤率：透過專注於持續且頻繁的產品開發，機器人公司可以提高產品品質並降低成本。即使在競爭激烈的市場中，定期的產品升級也有助於維持定價能力。
• 差異化：先進的技術開發使公司能夠證明高價的合理性。
• 吸引人才與合作夥伴：能夠應對重大技術挑戰的機器人公司能夠吸引頂尖研究人員並建立寶貴的合作關係。例如，各大機器人公司正在開發適用於家庭、室內和室外環境的產品，所有這些產品都需要四級 (L4) 自動駕駛技術。然而，家用機器人的技術挑戰通常較低，因為：
  1.房屋面積有限。
  2.家用機器人通常以低速運作。
  3.家用機器人發生碰撞的法律責任通常比室外機器人的碰撞責任輕。
  隨著操作環境的複雜性增加，潛在的法律責任也隨之增加，這需要更先進的技術。因此，雖然家用機器人的進入門檻相對較低，但室外機器人必須採用更先進的技術來降低更高的法律風險。