眾安在線最具稳定幣炒作概念

近日，香港《穩定幣條例》正式成為法例，將於2025年8月1日正式生效，相關概念股迅速成為市場焦點，而眾安在線 (6060)有螞蟻、平保(2318)及騰訊 (0700)等作為策略性股東，加上公司自身又是數字銀行，故此是港股穏定幣概念中最强的股份之一，預期未來股價將會强勢向上進攻。

另外，美當地時間6月17日，美國《2025年美國穩定幣引導與創新法案》(《GENIUS法案》)在參議院獲得通過，為與美元掛鈎的加密代幣建立監管框架。下一步，還需眾議院表決，通過後由美國總統特朗普簽署成為聯邦法律。華盛頓方面認為該法案很有可能獲得通過，特朗普表示，他希望在國會8月休會前簽署穩定幣法案。在美股市場，有着“穩定幣第一股”的CIRCLE（圓環集團）上市後，股價非常火爆，股份深受到追捧。

唔講唔知，加密領域代表鏈上原生生態 (BTC、DeFi 等) 的「最內層」雖已飽和，但穩定幣、支付和清算等「第二層」應用的發展潛力仍然無窮。倘大家回過頭來看，這是「第三層」的傳統金融做不到，最內層向外攻也難以為繼，只有第二層擅長的地方。

穏定幣是打破中介

在這場突圍戰中，必須避開打著去中心化口號卻走回傳統架構的產品模式。真正的加密原生支付應該是在鏈上就能發送、接收並確認，用戶以穩定幣即時結算，而非從卡片扣款走銀行清算。即是說，穏定幣是打破中介，走向鏈上支付的未來。

CIRCLE是全球第二大穩定幣發行商，是第一家穩定幣上市公司，而全球最大穩定幣發行商則是 Tether，其執行長 Paolo Ardoino 接受 Anthony Pompliano 的專訪，談及近期 Circle 火熱的 IPO，Ardoino 表示 Tether 並不缺錢，也不需要以股票變現，完全不考慮上市。有人預估 Tether 的價值高達 5,000 億美元，但Tether 執行長 Paolo Ardoino覺得這是個很保守的估計，Tether 在 2024 年已實現 130 億美元的淨利潤，預估 2025 年還會更高。而且 Tether 不需要向 Circle 一樣付予 Coinbase 龐大的分銷成本，利潤遠比 Circle 高很多。

發行穩定幣的成本可能非常高

根據 BitMex 創辦人 Arthur Hayes 提供的表格，Tether 的員工約 100 名，平均每人在 2023 年創造出 6,100 萬美元的收益。相較於摩根大通的 16.2 萬美元、美國銀行的 11.6 萬美元，高達三百多倍的水準，是全球人均利潤最高的「銀行」。Tether 在 2023 年收益僅 61 億美元，按2024 年跳升至 130 億美元計算，每位員工竟能創造 1.3 億美元的收益。上述數據證明了 Tether 是全球人均利潤最高的「銀行」。

Hayes 認為，除非你的穩定幣被專屬交易所、社群媒體公司或傳統銀行所擁有，否則發行穩定幣的成本可能非常高。 Bitfinex 和 Tether 的創辦人是同一批人。 Bitfinex 擁有數百萬客戶，因此 Tether 從一開始就擁有數百萬客戶。 Tether 無需支付發行費用，因為 USDT 部分歸 Bitfinex 所有，所有山寨幣都與 USDT 兌換交易。

值得註意，發行穩定幣的成本可能非常高，除非你的穩定幣被專屬交易所、社群媒體公司或傳統銀行所擁有，則是說，大公司、大集圑、或交昜所最具發行穏定幣旳成本優勢，而眾安在線則最符合條件。

眾安在線透過自有平台（如移動應用程式、網站、微信公眾號及ＱＱ公眾號）分銷若干保險產品，以及在香港經營虛擬銀行眾安銀行及數字生活保險ＺＡ　Ｉｎｓｕｒｅ。目前，其網上保險買眾安用戶超過5億，相當大，發展穏定幣有絶對優勢。

近期，眾安在線的股價突破向上，並於18-22元間鞏固，走勢甚為紮實，技術性已締造了敏感三角形，預計未來股價將能乘穏定幣之風而炒上。

著名專欄作家、前《經濟日報》投資版首席記者、《新報》高級記者，於港股市場浸淫多年，基本功紮實，擅長捕捉市場大趨勢，對專門行業板塊常有獨到分析，喜好捕捉中小型潛力股。賀升老師希望藉此專欄能與大家分享，共同發掘投資機遇。