市場輪動產生買進機會

2025年第一季強勁的獲利預示著2025年獲利的堅實基礎

此表比較了2025年第一季和2024年第四季標普500指數成分股公司的表現。整體而言，2025年第一季業績高於預期的公司更多（2025年第一季為76.30%，2024年第四季為73.50%）。 2025年第一季的surprise factors較低（2025年第一季為6.2%，2024年第四季為6.9%），但根據LSEG 5月9日的數據，2025年第一季的surprise factors高於2024年第四季。大多數大型市值公司在季度第一個月發布財報，而中小型市值公司則大多在季度剩餘兩個月發布財報。因此，季度中期至末期意外因素的下降，是因為小型公司的surprise factors低得多。整體而言，大型公司的surprise factors較強；而小型公司盈利超出預期的則較多。

標準普爾 500 指數盈利表現比較（2025 年第一季與 2024 年第四季）

資料來源： LSEG, Invbots.com

就2025年第一季和2024年第四季的行業比較而言，表現優異的行業包括醫療保健、工業、材料、科技和通信，因為這些行業中，2025年第一季業績高於預期的公司比例高於2024年第四季度，而且意外因素（衡量盈利實力的第四季度）在2025年第一季的表現也優於2024年第四季度。此外，表現不佳的產業包括金融、非必需消費品和能源。最後，必需消費品、公用事業和房地產行業的表現好壞參半。

總而言之，2025年第一季的業績好於2024年第四季，為2025年的獲利奠定了堅實的基礎。年初至今，2025年和2026年的每股盈餘分別下調了4.3%和3.3%。在我看來，2026年13.95%的每股盈餘成長率仍然過高。此外，預計2025年第二季的業績將受益於可持續的經濟成長、人工智慧驅動的利潤率提升以及美元指數的貶值。強勁的2025年第二季業績可能會顯著改變2025年和2026年的成長前景。