一般投資者的「投資皇道」- ETF

筆者投資超過25年，經歷多輪市場週期洗禮，一直研究兼具安全與效率的財富增值之道。若投資者希望長期獲得穩定回報，卻無暇深入研究管理資產，那麼多元化ETF配置，應屬一個相當不錯的資產管理策略。

大多數主動型管理基金跑輸大市

主動型管理基金往往標榜通過「精妙」選股擇時來跑嬴市場，但晨星（Morningstar）等權威機構持續多年的追蹤研究，揭示了一個令人沮喪的現實：長期來看，絕大多數主動型管理基金都難以持續跑贏其相對應的基準指數。以美股為例，標普指數報告顯示，過去十年間，超過85%的大型美股主動型管理基金表現落後於標普500指數。

既然如此，直接投資於標普500指數ETF可能是一個更佳選擇。實際上，根據過往20年數據，投資於標普500 ETF的平均每年回報雖然接近10%，但最大回撤（Maximum Drawdown)可達50%(2008年金融海嘯)，這是大多數投資者都不能接受的。

被動為王：普通投資者應擁抱多元化ETF

筆者做了大量ETF回測及研究，發現被動追蹤指數的ETF的確擁有很多優勢，尤其當我們將資金分散於不同資產類別時，多元化ETF的投資組合優越性愈發顯著，能創造穩定回報之餘波動性卻大幅度減少。

ETF：被動之道的勝利之鑰

ETF的核心魅力在於其被動追蹤特定指數的特性：

1. 費用低廉，收益留存最大化；主流廣泛市場ETF管理年費通常在0.03%-0.20%之間。相比主動型基金管理費省下的就是相對回報，在長期複利效應下，點滴費用差異終將匯成財富鴻溝。

2. 透明高效，風險分散：指數成分股及權重清晰可見，避免「黑箱」操作疑慮。同時，廣泛分散於指數內數十甚至數百隻證券，能顯著降低個股單獨風險。

3. 覆蓋廣泛，多元化配置利器：ETF產品類別已極多元化，從追蹤全球股市（如MSCI全球指數ETF）、不同風格（成長/價值），到債券（國債、公司債、高收益債）、大眾商品（黃金、原油）、房地產投資信託基金（REITs）乃至另類資產，構建真正多元組合觸手可及。

多元化ETF配置：普通投資者的諾亞方舟

「不要把所有雞蛋放在一個籃子裡」是永恆的投資智慧。對於普通投資者而言，核心策略在於利用ETF實現跨資產類別的戰略性配置：

1.  股票類ETF構成增長引擎：核心可配置全球性廣泛指數ETF（如VT或ACWI），配合策略性配置行業或主題ETF（科技、醫藥、新能源）把握短期機遇。

2.  債券類ETF提供穩定收益率：根據風險承受力配置國債（平穩收益率）、投資級公司債（平衡較高收益與風險）ETF，有效降低組合波動性。

3.  商品與房地產投資信託基金(REITs) ETF抵禦通脹與分散風險：黃金ETF過往在市場動盪時跑嬴大市，大宗商品ETF一般與通脹率關聯性較高，REITs ETF則提供不動產收益與分紅現金流。