牛市在悲觀時誕生

約翰鄧普頓格言：「牛市在悲觀時誕生，猜疑中成長，樂觀時成熟，亢奮中完結。」

這格言的前半段，恰好形容了中港股市擺脫了過去兩年的低檔徘徊，逐漸展現牛氣。恒指今年以來升幅超過28%，自6月以來，支持位一個比一個高，從6月初的23100點，調升至7月初的23800點，再到8月初的24500點，現在似乎已企穩25000點水平。

內地波幅較細，今年以來升幅只有14%，但股市氣氛更牛，滬指創出十年高位，A股市值首度突破100萬億元人民幣。

回顧年初，市場仍憂慮特朗普上任後對中國加強制裁，中港股市前景一度黯淡。