通脹與輝達利好消息或將進一步推遲調整

鮑威爾在傑克森霍爾的亮相推動美股上周五反彈，或提前結束了八月的調整。若是如此，這波3.5天的盤整將是另一次非常溫和且淺度不足3%的回調，因標普500從8月20日的盤中高點6,481跌至同日盤中低點6,343點，僅下跌2.2%。不過，由於基準指數距離上週五創下的歷史新高仍有3點之差，這波盤整尚未正式結束。鑑於短期更有可能挑戰新高而非掉回至6,343點以下，鮑威爾的言論可能使調整延至九月。

事實上，聯儲局主席周五的演說令市場驚喜，因多數人預期他將重複中性基調，且不會透露九月政策動向。鮑威爾極度鴿派的評論指出現在是恢復降息的時候了，這對市場而言是悅耳之音。我一直認為聯儲局點陣圖預測2025年剩餘期間將降息2次，明年再降1次，是貨幣政策可能調整的良好信號。我預期未來12個月通脹將逐步且緩慢降溫，允許美聯儲在12個月內總計降息0.75%。