當西方世界在擾攘寬鬆環境重臨之際，東方世界中的日本卻放聲大喊即將要結束負利率政策。東升西降要出現了嗎？

最近一個月，華爾街有一個共識 ─ 美國經濟正在降溫加上通脹正在放緩，聯儲局即將要減息以避免經濟步入衰退。這班天之驕子的結論也非無的放矢，最近無論官方或研究機構所公布的數字，的確顯示經濟正在放緩。

經過三個禮拜港市洗禮之後，我想和大家分享一下對於港股的技術分析及自己看到的東西。11月初開始，集中打算處理港股。在投資和打法方面，得出一些睇法。

最近一星期市場浮現一種聲音，央行們緊縮政策要完結了，貨幣政策即將重新走向寬鬆。有此論調出現，傳媒普遍解讀，歸因上周議息聲明聯儲局官員們態度傾向鴿派，加上disinflation(通貨膨脹減緩)進展順利，央行已沒有繼續緊縮必要。

美債大淡友Bill Ackman在Twitter上宣告平倉對長債沽空，一記鯉魚翻身，令到美國十年期債息單日從2007年以來新高5.02%，急速拉回至4.8%。長債利率回落，折現率下降，現值算式的推演下，股市立即浮現牛氣。市場又憧憬減息要來了？

美國上季經濟表現十分強勁，不過最近一周環球股市的焦點轉向第三季度企業業績，歐美以至港股可說是地雷處處，投資者對績差企業毫不留手，股價在業績後大跌處處可見。

這幾天可算是香港股災，恆生指數三日跌幅逾2600點，跌幅近1成創今年新低。三個主要原因分別是憂慮中國政府限制內地企業往海外上市﹔第二就是對教育行業的整頓，要求教育界成為非牟利機構。第三是國家提倡反壟斷，監管機構宣布了一系列政策包括外賣業務需要實施最低工資等，美團等等的物流業務受到嚴重打擊。前兩天市場更傳出美國或限制基金投資中港股市導致股票和債券均大跌。