2020年3月，大疫情肆虐，美國財政部推出超常規直昇機派錢的刺激政策，聯儲局破天荒增購垃圾債，強行延後僵屍企業的死期。時至8月鮑威爾就在Jackson Hole提出了「平均通膨目標 (AIT)」，認為物價上漲必需要用長期做觀察；時至9月，更進一步發表意見，認為低利率環境要延續多年。

今年最後一次的聯儲局議息，係全年最鴿的一次。一方面，我是大跌眼鏡，另一方面，也回應了本欄上期的說法，聯儲局屈服於市場及政治的壓力下，在無必要時重啟低利率方向，足可證明聯儲局已成為華爾街的扯線公仔，公信力蕩然無存。

當西方世界在擾攘寬鬆環境重臨之際，東方世界中的日本卻放聲大喊即將要結束負利率政策。東升西降要出現了嗎？

最近一個月，華爾街有一個共識 ─ 美國經濟正在降溫加上通脹正在放緩，聯儲局即將要減息以避免經濟步入衰退。這班天之驕子的結論也非無的放矢，最近無論官方或研究機構所公布的數字，的確顯示經濟正在放緩。