今年以來，港股積弱，恒指迄今錄得約9%的跌幅，穩佔全球92 個主要股市指數排⾏榜的「倒數五強」；如果以1⽉底的⾼位計算，恒指⽬前更累挫逾兩成，續處技術性熊市區間。估值⽅⾯，恒指的市盈率約為10倍，較1973年有紀錄以來的平均值14.12 倍，低出逾一個標準差。
統計恒指⾃1973年以來的⽉度數據，發現當估值回落⾄「偏低」⽔平，即市盈率較歷史平均低出1 個標準差或以上，買入恒指並持有1 年或更長時間，回報相當可觀。
假設只在恒指估值「偏低」時建立好倉，持貨12 個⽉的上升比率達85.7%，平均升幅達25.1%；如果把時間拉長⼀點，例如持貨3 年，勝率和平均升幅分別⼤幅提⾼⾄93.8%及85.68%，且期內最⼤跌幅亦略為收窄。
當然，低歸低，在中美逐步脫鈎，內地經濟前景充滿不明朗因素，⼈⺠幣貶值，港股短期表現或將繼續受壓。另外，還要注意，隨著外資近⼗年、五年逐步撤離，港股的平均估值呈下降趨勢，因⽽不排除港股估值出現結構性下調的可能，即上述平均回歸法並不合時宜。
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
財富多寡與否在因果，也在心量，因果展現為運氣與能力，心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等，心量越大，福報也越大。在每一個當下把握主動，以積極態度守護財富乃至人生愿望，財富增長、心想事成是必然結果，也能為有緣人帶來光明和快樂。
