當港股較上⼀浪⾼位下跌了接近四年，指數近乎腰斬下，很多企業的估值不幅縮⽔，回購頻率及⾦額⼤增。眼前市場估值已很吸引，便宜到不少優質公司都回購的程度。好公司能創造現⾦流，真⾦⽩銀地投入回購股票，是最有⼒的訊號，也是回饋股東的好辦法。
上市公司管理層增減持企業股票，市場往往有所解讀，但無論增持或減持，可以有許多不同原因，我們⼤可不必過於直線思維。然⽽，結合市場統計數據來看，參考程度則會更⾼。例如當港股較上⼀浪⾼位下跌了接近四年，指數近乎腰斬下，很多企業的估值不幅縮⽔，回購頻率及⾦額⼤增，是⼀個不錯的看好訊號。
近⽇港股上市公司的回購⼒度不斷加⼤。據恒指公司統計，⾄9⽉中，各上市公司的回購⾦額約735億元，已達去年全年的七成。恒指公司並預期全年回購⾦額929億元，是過去5年平均⽔平的近4倍。
伴隨回購⼒度不斷加⼤的，是新股市場疲弱。今年上半年，香港只有31家新股上市，集資⾦額約178億元，連去年同期的⼀半也沒有，差不多是近10年的新低。
最了解公司真實價值的是上市公司老闆。IPO 最熱鬧的時候，往往就是股市的⾒頂時刻，因為估值這麼⾼，⼤老闆們當然願意把股份賣給你。相反，IPO 絕跡之時，往往也是股市的⾒底時刻。估值太低便沒有了上市集資的意義。
2008 年時，上證指數3000點，上市公司總值約12萬億元⼈⺠幣。現在A 股回到3000點，上市公司總值卻升⾄90萬億元⼈⺠幣，原因便是這些年來不斷增發，股市淪為提款機⽽已，這也是A股甚⾄港股未能創新⾼的底因。
除此之外，中港股市因為各種原因（經濟增長不似如期、⾏業監管、貿易戰、科技戰、⼤國博弈、美元升⽽⼈⺠幣跌等，部份因素其實都是⼀盤⼤棋局下的各種展現）影響下，港股持續了近四年的拋售，這是歷史上沒有出現過的。該賣的也賣光了，賣家少了，回購增加，買⽅⼒量逐步提升。但市場已被教訓得體無完膚，任何看好或持有者都非死即重傷。
我們相信天道循環往返不息，上升有時，下跌有時，當鐘擺由⼀邊擺向另⼀邊時，我們要能覺察並把握得到。中國擁有14億⼈⼝的龐⼤市場，當⼤家經過⼀輪緊縮後，壓抑的消費需求會逐步釋放，經濟便會重拾動⼒。⽣活必需品防守⼒強，進攻性略嫌不⾜；尋找業績穩定之餘的企業的同時，我們更希望找到增長⼒⼗⾜的公司。
眼前市場估值已很吸引，便宜到不少優質公司都回購的程度。好公司能創造現⾦流，真⾦⽩銀地投入回購股票，是最有⼒的訊號，也是回饋股東的好辦法。聚焦不斷能產⽣現⾦的公司，⽽不⽤什麼都留意。
⼼安⾃在
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
財富多寡與否在因果，也在心量，因果展現為運氣與能力，心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等，心量越大，福報也越大。在每一個當下把握主動，以積極態度守護財富乃至人生愿望，財富增長、心想事成是必然結果，也能為有緣人帶來光明和快樂。
