第三季最多⼈認為美國經濟軟着陸，財長耶倫甚⾄信⼼滿滿地強調，但結果軟着陸並沒有出現，能源急升及⼯資上漲，令通脹回升的憂慮增加，零售銷售數據弱勢及樓價回落等算是領先訊號。當聯儲局更長時間把利率維持在較⾼⽔平，這會是經濟衰退的警告，兩年和十年期孳息倒掛幅度收窄，這種「去倒掛」（de-inverting）正是衰退即將來臨的前奏。
現時對通脹擔憂並非單⼀種商品價格急升引致，⽽是⼯資、房屋等種種價格上漲令成本⾼企，商家持續加價令黏性通脹難以回落。
九⽉以來美國國債孳息率⼀路⾼歌猛進，「點陣圖」把2024年底利率中值預測由六月時的4.6厘，調⾼到5.1厘，10年期債息踏入十⽉後便不斷向新⽬標靠攏。當聯儲局更長時間把利率維持在較⾼⽔平，這會是經濟衰退的警告，兩年和十年期孳息倒掛幅度由最闊超過1厘的極端⽔平，收窄⾄近⽇僅約0.3厘，這種「去倒掛」（de-inverting）正是衰退即將來臨的前奏。
德銀⾸席環球經濟研究師Jim Reid領導的團隊統計美國從1854 年以來的34次衰退期發現，每趟經濟滑坡皆伴隨着利率急升、通脹勁飆、孳息曲線倒掛、⾼油價震盪等4項宏觀經濟現象，甚⾄可以說是這些現象綜合起來引致衰退。現時4項現象預測衰退的機率，分別報69%、77%、74%、45%。換⾔之，除了⾼油價的周期性或突發性因素外，其餘3項都反映衰退是⼤概率事件。
債券可能⼜再回到投資者的選項中來，美國銀⾏策略師Michael Hartnett 表⽰，2024年當更⾼的利率使經濟陷入衰退時，備受打擊的債券將捲⼟重來。Hartnett表⽰⼀旦債券和股票市場反映的經濟衰退「轉變為經濟數據，債券就會⼤幅反彈，債券應該是2024 年上半年表現最好的資產類別。」
Hartnett 今年⼀直對風險資產持悲觀態度，在利率上升可能導致經濟硬著陸的情況下，他⽬前仍然看跌。他的團隊正迫不及待地等待投降式拋售，以及經濟衰退或信貸事件來引發利好的政策寬鬆。他指這將「推動已經計入衰退的資產⼤幅上漲」。
【關於 #龍稱】
佛教徒。龍天護法之象，心法相稱之本。少年時移居香港，高中開始接觸財經訊息並學習投資，至今凡三十年。投資既是個人興趣，亦為終身事業。曾任職於《信報》，與曹仁超先生結下忘年之交，有師徒之情。後曾就職於歐美投資銀行。
財富多寡與否在因果，也在心量，因果展現為運氣與能力，心量可改理解為布施、渴望、蓄水池等等，心量越大，福報也越大。在每一個當下把握主動，以積極態度守護財富乃至人生愿望，財富增長、心想事成是必然結果，也能為有緣人帶來光明和快樂。
