今年最後一次的聯儲局議息，係全年最鴿的一次。一方面，我是大跌眼鏡，另一方面，也回應了本欄上期的說法，聯儲局屈服於市場及政治的壓力下，在無必要時重啟低利率方向，足可證明聯儲局已成為華爾街的扯線公仔，公信力蕩然無存。
為什麼說現在重啟低利率的政策方向是沒有必要呢？尤其是消費物價指數CPI跌至3%，按月的環比增幅已顯乏力。事實係，CPI放緩主要是商品價格回落，例如能源、汽車：去年底的油價大約每桶80美元，現在油價跌到大約$70美元；汽車供應去年底受阻，令二手車價與新車無異。相對地，租金升幅同比仍有6.5%，服務類價格的同比增幅仍有5.5%，這些都是佔比較大，而且與就業市場關連較大的種類，當罷工活動還在發生時，這類價格升幅如何放緩呢？
所以，兩星期前鮑威爾仍然認為就業市場的緊張會對物價做成推升壓力；而且，別忘記美國政府推行的巨大財赤政策，肯定也會對物價造成推升壓力。但兩星期後，新公布的失業率從3.9%回落至3.7%，聯儲局反而由鷹轉鴿，此事絕不尋常。
