最近幾週，美國經濟出現放緩跡象，多項經濟指標令人失望。 2024年第一季實質GDP增長率為1.6%，遠低於市場普遍預期的2.5%，也低於上一季3.4%的增長率。 這是自2022 年第二季以來最慢的GDP 增長率以及通脹上升， 較高的通脹往往會降低實際 GDP 增長。 美國政府將於5月30日公布第二次預估，並於6月底公布最終數字。 該數字的任何向上修正都應該對市場有利。
除了GDP數據外，另外兩個值得關注的因素是美國就業成本指數（US employment cost index）和世界大型企業聯合會消費者信心指數 (the Conference Board consumer confidence)。 衡量薪資和福利的就業成本指數2024年第一季年增1.2%，為一年來最高，高於上一季的0.9%。薪資成本上升導致通貨膨脹加劇。 此外，4 月美國消費者信心指數降至 97，為 2022 年中期以來的最低水平，顯著低於 3 月的 103.1。 這一下降標誌著消費者信心連續第三個月下降，低於市場預期。
過去兩週，標準普爾 500 指數成分股中，幾家消費品公司公布的業績令人失望，並對前景持謹慎態度。 麥當勞(MCD)、星巴克(SBUX)、百勝餐飲集團(YUM)——肯德基和必勝客的所有者，和億滋國際(MDLZ)等公司的高級管理層對消費者流量下降和消費增長放緩表示擔憂，尤其是低收入消費者。
即使是最大的消費必需品公司寶潔公司（PG）也遭遇了增長壓力，2024財年第三季銷售增長僅3%，略低於預期。消費企業管理層的這些言論，顯示消費增長大幅放緩，遠低於年初的市場預期，高通貨膨脹抑制了消費者支出。
為何六月向市場注入流動性？
聯儲局和財政部均宣布了六月向市場注入流動性的計劃。 聯儲局的決定是在聯邦公開市場委員會（FOMC）會議期間做出的，聯儲局主席鮑威爾在會上表達了略微鴿派的立場，並表示升息的可能性降低。然而，令人意外的是聯儲局有意放慢量化緊縮（QT）。從6月1日開始，聯儲局將每月從資產負債表上減少的國債金額從600億美元減少到250億美元，這表明聯儲局願意向市場提供額外的流動性。
同時，在聯邦公開市場委員會利率決定的同一天，財政部也發布了自己的公告，財政部表示，美國票據和債券的拍賣規模將在未來幾季保持穩定。此外，財政部啟動了一項回購計劃，首次計劃於5 月29日進行至七月，每筆操作最多回購5,000 億美元的名義付息債券。
聯儲局和財政部6月的行動主要集中在改善市場流動性。 債券投資者可能會積極解讀這些措施，因為它們表明支持當前債券持有人維持其頭寸直至六月。 然而，有些人可能將這些行動視為看跌訊號，暗示6 月可能存在流動性問題，因為財政部上一次定期回購計劃始於2000 年代初，結束於2002 年4 月，即網路泡沫破裂後的經濟衰退期。 密切注意這些機構的官方公告和聲明非常重要，以進一步了解它們向市場注入流動性的意圖和具體目標。
總而言之，美國經濟正在放緩，尤其是消費者支出，而通膨仍然是一個重大問題。 聯儲局和財政部都在採取行動解決六月的潛在流動性問題。 建議投資人採取保守態度，在2024年第一季業績期間獲利了結，並持有更多現金。
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