美國的「計劃」經濟

美國政府於上周宣布對多個有貿易往來的國家／地區推出「對等關稅」（reciprocal tariffs）的政策，藉通過關稅的調整，讓美國在出入口貿易逆差上，有望回順，實現總統在競選中的承諾「讓美國再強大起來!」這個政策的核心邏輯在於：他們認為，在這樣的關稅安排下，外地生產商在海外生產貨品後，會發現產品在美國市場中再沒有競爭力，他們因而可能選擇把生產基地遷移到美國去避免關稅。這舉動將有利美國的就業和經濟發展。同時，若貿易往來的國家／地區願意以購買更多美國出口貨品來減少貿易逆差的話，當貿易逆差回順後，美國政府亦會因而減少此貿易 「伙伴」的關稅，從而可以壯大美國出口與經濟。

如意算盤

這個如意算盤能否打響？ 現在還沒有明確答案。但市場的即時反應就相當不友善。標準普爾500指數兩天大跌超過10%，市值蒸發約4萬億美元，亞洲及歐洲其他市場亦不能幸免於難，短時間避險的情緒充斥市場。因為，市場擔心，有關政策在未為美國帶來經濟繁榮之前，會先把美國拉進滯脹 (Stagflation)的境況中，並影響全球經濟，已經有券商率先將2025年全球經濟可能出現衰退的機率調升至60%。