根據我們專有的量化模型，我們的基礎方案預計，與2024年2月收盤價相比，標普500指數（SPX）將在2024年3月最高上漲3.39%。然而，也存在3.11%的潛在下跌空間，2024年3月SPX指數可能上漲或更多。
以下對我們的預測模型進行解釋：
2018年以來，SPX的長期月波動率為7.81%。在多頭市場中，月波動率平均約為6.43%，而在熊市中，月波動率則躍升至13.22%。在牛市期間，SPX通常會出現連續幾個月的低波動期，然後是1-2個月的高波動期。牛市期間正常的低波動期持續3至6個月。繼2023年11月的強勁反彈（月波動率為9.33%）後，標普指數連續三個月（從2023年12月至2024年2月）波動率低於平均值。雖然我們仍然預期2024年3月的基本情況波動性較低，為5-6%，但2024年3月波動性較高的可能性正在增加。我們的基礎方案假設2024年3月的月波動率為6.50%。
除了月波動率外，我們還根據季度波動率分析預測了2024年3月的指數表現。SPX長期平均季度波動率為13.87%，而多頭季度波動率為12.23%，熊市季度波動率為20.09%。目前SPX2024年第一季季度波動率為10.93%（截至3月1日），低於多頭平均12.23%，但上漲空間僅1.30%。綜觀2018年至23年第四季的多頭市場，SPX僅有一個月的波動率超過多頭平均波動性。然而，在2020年第二季至第四季期間，SPX連續三個季度超過平均波動率，根據歷史模式，概率約為10%。SPX23年第4季波動率為16.09%，高於多頭市場平均值。因此，我們的基礎方案假設SPX將遵循常規模式，24年第一季的波動率低於長期多頭平均12.23%。
我們也通過檢視季度指數蠟燭圖的重疊情況開發了一個估計模型。SPX長期平均重疊率為9.20%，而多頭季度重疊率為7.66%，熊市季度重疊率為12.06%。牛市期間重疊率較低，顯示長期連續上升趨勢，這是美國市場多頭期間的典型現象。目前，2024年第一季與2023年第四季的重疊率僅為2.33%，為2018年以來第三低。2021年多頭期間，SPX重疊度在2021年第一季為2.60%，在2Q21為0.04%，21年第三季為1.62%。由於近期美國經濟和人工智能主題的看漲情緒，標普500指數可能會重覆類似的模式，在市場逆轉之前呈現連續上升趨勢。但在此期間，季度市場波動幅度僅在7.25根據我們專有的量化模型，我們的基礎方案預計，與2024年2月收盤價相比，標普500指數（SPX）將在2024年3月最高上漲3.39%。然而，也存在3.11%的潛在下跌空間，2024年3月SPX指數可能上漲或更多。
