長假期過後，市場的氣氛似暖還寒。跟友人碰面，談到的總是離不開二大話題。第一個話題就是問你是哪一天離境的 。大家還記得三月廿九日長假的第一天，各個離境口岸壯觀的情景嗎？一連四日的復活節假期，根據入境處統計，出境的香港居民達到175.94萬人次，如果把假期前一天（3月28日）也算進來，出境港人更達到228.52萬人次，難怪有人形容今次就像香港的「春運」一樣。今次出遊朋友的目的地出現比較大的變化，以往出遊主要集中在日本，泰國，新加坡等旅遊熱門地點。但今次，內地行的比例卻不少 : 有一天的美食商場遊，有數天大灣區消閑娛樂合家歡的度假遊，亦有由內地機場轉機大江南北的長途遊，就像廣告般說：「總有一款啱你！」
航空業的經濟怪現象
跟內地轉機的朋友問起，為什麼要那麼轉折呢？他們都異口同聲長嘆一句：「香港買機票太貴了！」 和今年假期出遊日本的朋友了解，他們都驚嘆說道 : 「去日本的機票一點也不便宜，但來回程機艙都是滿座的 !」 這現象其實也不一定只在旅遊熱點的日本航班上出現。一些主要城市如美加，機票價格都仍是遠高於疫情前的水平，但大部份時候，也是一票難求。「經濟101」不是教導我們，價格上升，需求會下跌的嗎？這叫筆者對疫後的航空業產生了興趣， 鳳凰到底是如何在火裡重生呢？
友人未當現時大熱的科技行業基金經理前，是一名交通運輸的分析師。他語重心長地對筆者認真地說 : 「別鬧了，航空業分析不就是只有載客率(Passenger Load Factor) 和 收益率(Passenger Yield) 這兩個指標罷！」 從來，航空業確實是圍繞著這兩個指標在轉。在他們的企業策劃中，去努力爭取對他們有利及符合他們定位的航權，進而安排航班，利用手頭上最有效的機型去滿足預計的乘客需求，務求提升已安排載客量的載客率。同時間，再適度地調整票價，以達到高載客率下的高收益率。當然，另一邊廂的成本控制亦至關重要。而在成本方面中，燃油消耗和運作成本是其中的兩大塊。要了解各個營運環節在行業復甦之際，如何有效地產生效能。大家不妨細閱一下剛公布的國泰航空2023財政年度業績報告。
從圖中大家亦可以看到，在現在可提供的載客量中，公司的載客率已大致回復到疫情前的水平，超過80%。更可賀的是，公司現時可創造出來的收益率，更遠超疫前的水平。這種經營環境為公司創造出有利的現金流。所以公司已動用97.5億回購政府所持有195億元優先股中的50%，並且在情況許可下，更打算7月底前回購餘下的50%。
