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特斯拉的2024年困難重重

25-04-2024
Wallace Tesla OG 2

特斯拉(Tesla)在2024年第一季面臨諸多挑戰,因此2024年剩餘時間對特斯拉來說,相信將更具挑戰性。 即便是行政總裁馬斯克作出三項承諾,加快推出新車型,但未來幾個季度仍需面對不確定性高的境況。

特斯拉2024年第一季大幅低於市場共識。非通用會計準(Non-GAAP)的每股盈利為0.45 美元,低於市場預期的0.52美元;營收213億美元,較市場預期的223億美元低10億美元或9%。

這就是為什麼股價從年初的峰值下跌了47%。儘管面臨種種挑戰,行政總裁馬斯克(Elon Musk)在2024年仍然做出了三項承諾。

(一)增長

關於汽車業務的增長,馬斯克預計2024年銷售增長率將明顯低於2023年的水平。然後預計「今年的銷售額比去年更高」。此外,在2024年第一季度,特斯拉將利用目前接近300萬輛汽車的預期最大產能,在投資新生產線之前實現2023年產量增加50%以上。

儘管馬斯克表示特斯拉將於2024年8月推出Robotaxi,但市場對這種革命性的商業模式仍持保守態度。因此,我們不應預期銷量或銷量將增長50%,投資者應預期2024年特斯拉銷量將成長,但增速較低,可能會犧牲定價。

關於其他業務,馬斯克預計2024年的儲能部署量將比2023年增長至少75%。儲能業務利潤率達到創紀錄的24.6%,高於汽車不足20%的利潤率。 然而,儲能僅佔2024年第一季的收入7.6%,高於2023年第四季的5.7%。

(二)自由現金流

儘管2024年第一季的自由現金流為負,但馬斯克預計特斯拉將在2024年第二季扭轉庫存成長,自由現金流將再次恢復為正。馬斯克表示,每年的自由現金流將「有意義地」恢復正值。

(三)降低成本

馬斯克致力於在全公司範圍內降低成本,包括降低每輛車的銷貨成本、將員工人數減少10% 以上。馬斯克預計最近的裁員將每年節省超過10億美元。最終,特斯拉將高度關注利潤增長,包括利用現有工廠和生產線推出新的、更實惠的產品。

綜合這三項承諾,特斯拉2024年的增長具有很大的不確定性,因為特斯拉很可能透過降價來實現銷售成長。 關鍵的正面因素是馬斯克承諾全年正自由現金流。然而,鑑於未來電動車產業的激烈競爭,特斯拉未來幾季的獲利前景可能相當不確定。